Параметри лженауки у філософії. Методологія лженаук

Товарний світ поділяються на дві групи: власне товари (послуги) та гроші. Гроші, у свою чергу, можуть бути просто грошима та капіталом, тобто грошима, які приносять нові гроші. Завжди є потреба у передачі грошей від однієї особи до іншої. Ринки виробили два основних способи передачі грошей - через процес кредитування та шляхом випуску та обігу цінних паперів.

Цінні папери – це гроші і матеріальний товар. Їхня цінність полягає в тих правах, які вони дають своєму власнику. Останній обмінює свій товар або свої гроші на цінні папери тільки в тому випадку, якщо він впевнений, що цей папір ні трохи не гірший, а навіть краще, ніж самі гроші або товар.

Цінний папір – це особливий товар, який звертається на особливому своєму ринку – ринку цінних паперів, але не має ні речової, ні грошової споживчої вартості, тобто не є ні фізичним товаром, ні послугою. У розширеному розумінні цінний папір – це будь-який документ (папір), який продається та купується за відповідною ціною.

Цінний папір є документ, який виражає пов'язані з ним майнові та немайнові права, може самостійно звертатися на ринку і бути об'єктом купівлі-продажу та інших угод, служить джерелом отримання регулярного чи разового доходу. Отже, цінних паперів виступають різновидом фінансового капіталу, рух якого опосередковує наступне розподіл матеріальних цінностей.

У Цивільному кодексі Російської Федераціїміститься класичне визначення цінних паперів. «Цінний папір - це документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми та обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення чи передача яких можливі лише за його пред'явлення».

Цінний папір повинен містити передбачені законодавствомобов'язкові реквізити та відповідати вимогам до її форми, інакше вона є недійсною. Реквізити цінних паперів можна умовно поділити на економічні та технічні. Технічні реквізити - номери, адреси, печатки, підписи, найменування обслуговуючих організацій тощо. Економічні реквізити: форма існування (паперова чи безпаперова), термін існування, належність, зобов'язана особа, номінал, права, що надаються.

Ознаками цінних паперів є:
1. Документальність - цінний папір є документ, тобто офіційно складений уповноваженою особою відповідно до реквізитів запис, що має правове значення.
2. Втілює приватні права. Цінний папір – це фінансовий документ, який може виражати два виду права: у формі титулу власника і як ставлення позики особи, яка володіє документом, до особи, що його випустила.
3. Необхідність презентації - пред'явлення цінних паперів обов'язково реалізації закріплених у ній прав.
4. Оборотоздатність - цінний папір може бути об'єктом цивільно-правових угод.
5. Громадська достовірність - стосовно власнику цінних паперів зобов'язана з нього особа може висувати лише такі заперечення, які з змісту самого документа.
6. Цінний папір – це документальне свідчення інвестування коштів. Завдяки їй грошові заощадження стають матеріальними об'єктами.

КЛАСИФІКАЦІЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Класифікація цінних паперів – це їх розподіл на види за певними ознаками, які їм притаманні. У свою чергу види можуть часом ділитися на підвиди, а вони ще далі. Кожна нижчестояща класифікація входить до складу тієї чи іншої класифікації, що стоїть вище. Наприклад, акція один із видів цінних паперів. Але акція може бути звичайною та привілейованою. Звичайна акція може бути одноголосою та багатоголосою, з номіналом або без номіналу тощо.

Цінні папери можна класифікувати за такими ознаками:
1. За строком існування: термінові (короткострокові, середньострокові, довгострокові та відгукні) та безстрокові.
2. За формою існування: паперова (документарна) або безпаперова (бездокументарна).
3. За формою володіння: пред'явницькі (цінні папери на пред'явника) та іменні, які містять ім'я свого власника та зареєстровані у реєстрі власників цього цінного паперу.
4. За формою звернення (порядку передачі): передані за згодою сторін (шляхом вручення шляхом цесії) або ордерні (передані шляхом наказу власника - індосаменту).
5. За формою випуску: емісійні чи неемісійні.
6. За реєстрованістю: реєстровані ( Державна реєстраціяабо реєстрація ЦБ РФ) та нереєстровані.
7. За національною належністю: російські чи іноземні.
8. За видом емітента: державні цінні папери (це зазвичай різні види облігацій, що випускаються державою), недержавні або корпоративні (це цінні папери, що випускаються в обіг компаніями, банками, організаціями та навіть приватними особами).
9. По обігу: ринкові (свободнообертающиеся), неринкові, які випускаються емітентом і може бути повернуто лише йому (не можуть перепродуватися).
10. За метою використання: інвестиційні (мета – отримання доходу) або неінвестиційні (обслуговують оборот на товарних ринках).
11. За рівнем ризику: безризикові або ризикові (низкорискові, середньоризикові або високоризикові).
12. За наявністю доходу, що нараховується: безприбуткові або прибуткові (відсоткові, дивідендні, дисконтні).
13. За номіналом: постійний чи змінний.
14. За формою залучення капіталу: часткові (відбивають частку у статутному капіталі суспільства) і боргові, які є форму позики капіталу (коштів).

ВИДИ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Цінні папери поділяються на 2 класи: основні цінні папери та похідні цінні папери (деривативи).

Основні цінні папери - це папери, основу яких лежать майнові права будь-якої актив, зазвичай товар, гроші, капітал, майно, різного родуресурси та ін До таких паперів відносяться: акція, облігація, вексель, банківські сертифікати, коносамент, чек, варрант, заставна, паї пайових інвестиційних фондів та інші.

Основні цінні папери можна розбити на первинні та вторинні.
1. Первинні ґрунтуються на активах, до яких не входять самі цінні папери (забезпечені активами). Це, наприклад, акція, облігація, вексель, заставна.
2. Вторинні - це папери самі цінні папери: варранти, депозитарні розписки та інших.

Акція- це цінний папір, що випускається акціонерним товариством та закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства (АТ) у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством та на частину майна, що залишилося після його ліквідації. Як правило, акції поділяються на дві групи: прості акції та привілейовані акції.

Облігація- це цінний папір, який є борговим зобов'язанням на повернення вкладеної грошової суми через встановлений термін зі сплатою або без певного доходу. Якщо облігацію випускає держава, то така облігація називається державною. Якщо органи місцевого самоврядування- то муніципальною. Юридичні особи також випускають облігації: банки – банківські облігації, решта компаній – корпоративні.

Вексель(Від нім. Wechsel - обмін) - цінний папір у вигляді довгострокового зобов'язання, складеного в письмовому виглядіпо певній формі, що засвідчує нічим не обумовлене зобов'язання векселедавця (простий вексель), або пропозицію іншому зазначеному у векселі платнику (переказний вексель) сплатити після настання передбаченого векселем терміну певну грошову суму.

Банківський сертифікат- цінний папір, що являє собою вільно звертається свідоцтво про грошовий вклад (депозитний - для юридичних осіб, ощадний - для фізичних осіб) у банку із зобов'язанням останнього про повернення цього вкладу та відсотків за ним через встановлений термін у майбутньому.
Банківська ощадна книжка на пред'явника насправді є різновид банківського сертифіката (поряд із депозитним і ощадним сертифікатами).

Коносамент- цінний папір, що є документом стандартної форми, прийнятої в міжнародній практиці, який містить умови договору морського перевезення вантажу, що засвідчує його навантаження, перевезення та право на отримання. Види коносаментів: лінійний, чартерний, береговий та бортовий.

Чек- цінний папір, що засвідчує письмове доручення чекодавця банку сплатити чекодержателю зазначену у ній суму протягом терміну її действия. Чекодавцем є юридична особа, яка має грошові коштиу банку, якими він має право розпоряджатися шляхом виставлення чеків, а чекодержателем - юридична особа, на користь якої видано чек. Чеки бувають наступних видів: іменні, ордерні та пред'явницькі.

Варрант– а) документ, що видається складом та підтверджує право власності на товар, що перебуває на складі; б) це цінний папір, який дає право її власнику купити у даного емітента певну кількістьйого акцій (облігацій) за встановленою ним ціною протягом певного періоду часу.

Заставна- це іменний цінний папір, що засвідчує права її власника відповідно до договору про іпотеку (заставу нерухомості), на отримання грошового зобов'язання або вказаного у ньому майна.

Інвестиційний пай- іменний цінний папір, що засвідчує частку його власника у праві власності на майно, що становить пайовий інвестиційний фонд.

Депозитарна розписка- це цінний папір, що свідчить про володіння певною кількістю акцій іноземного емітента, але випускається в обіг у країні інвестора; це форма непрямої купівлі акцій іноземного емітента.

Похідний цінний папір або дериватив - це бездокументарна форма вираження майнового права (зобов'язання), що виникає у зв'язку зі зміною ціни біржового активу, що лежить в основі даного паперу. До похідних цінних паперів ставляться: ф'ючерсні контракти (товарні, валютні, відсоткові, індексні та інших.), опціони і свопи, що вільно звертаються.

ф'ючерсні контракти(товарні, валютні, процентні, індексні та ін. - зобов'язання купити чи продати товар у певний час у майбутньому за ціною, встановленою сьогодні). Укладання ф'ючерсного договору перестав бути безпосереднім актом купівлі - продажу, тобто. Продавець не віддає покупцеві свій товар, а покупець не віддає продавцю свої гроші. Продавець бере на себе зобов'язання поставити товар за зафіксованою в контракті ціною до певної дати, а покупець зобов'язаний виплатити відповідну суму грошей. Задля гарантії виконання зобов'язань, вноситься заставу, що зберігається посередником, тобто. організацією, яка проводить ф'ючерсні торги. Ф'ючерс стає цінним папером і може протягом усього терміну дії перекуповуватися багато разів.

Опціон- це цінний папір, що є контракт, покупець якого набуває право купити чи продати актив за фіксованою ціною протягом певного терміну або відмовитися від угоди, а продавець зобов'язується на вимогу контрагента за грошову премію забезпечити реалізацію цього права. Опціон дає право вибору (option), це і дало назву даному цінному папері. Опціон на відміну ф'ючерсу, наділяє набувача правом, а чи не обов'язком. Опціони виконуються, якщо на момент виконання є опціонами з виграшем.

Свопиє угодою між двома сторонами про проведення у майбутньому обміну базовими активами або платежами за цими активами відповідно до визначених у контракті умов. Свопи бувають валютні, процентні, фондові (індексні) та товарні.

Свопи мають низку істотних переваг для інвесторів, головна з яких - можливість інвесторам знизити валютні та відсоткові ризики, отримувати прибуток на різницю між відсотковими ставками у різних валютах, знижувати витрати на управління портфелем цінних паперів.

Усі види свопів - це позабіржові контракти, де вони звертаються біржі та його ліквідність забезпечують спеціальні посередники - банки (які найчастіше називають своповими банками) і дилери. Особливістю цих видів похідних цінних паперів і те, що й звернення не регламентується державою, основне місце над ринком свопів займають банки, що у цих угодах.

ВЛАСТИВОСТІ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Цінний папір – це форма існування капіталу, відмінна від його товарної, продуктивної та грошової форм, яка може передаватися натомість самого, звертатися над ринком як товар і приносити дохід. Властивості цінних паперів:
1. Обращаемость – здатність купуватися і продаватися над ринком, і навіть у часто виступати ролі самостійного платіжного інструмента.
2. Доступність для громадянського обороту – здатність цінних паперів бути об'єктом інших цивільних угод.
3. Стандартність та серійність.
4. Документальність – цінний папір – це завжди документ, і як документ він повинен містити всі передбачені законодавством обов'язкові реквізити.
5. Регульованість та визнання державою.
6. Ринок - нерозривно пов'язані з відповідним ринком, є його відображенням.
7. Ліквідність – здатність цінного паперу бути швидко проданою і перетвореною на кошти.
8. Ризик – можливості втрат, пов'язані з інвестиціями в цінні папери та неминуче їм властиві.
9. Обов'язковість виконання.
10. Прибутковість - характеризує ступінь реалізації права отримання доходу власником цінних паперів.

ФУНКЦІЇ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Цінні папери виконують низку суспільно значущих функцій:
1. Несуть яскраво виражену інформаційну функцію, що свідчить про стан економіки. Стабільні курси цінних паперів або їх підвищення зазвичай свідчать про нормальне економічне становище.
2. Грають важливу рольпри перетіканні капіталу між різними сферамиекономіки (перерозподільна функція)
3. Використовуються для мобілізації тимчасово вільних грошових заощаджень громадян (функція, що мобілізує).
4. Використовуються для регулювання грошового обігу(Регулююча функція).
5. Банки, підприємства та організації використовують цінні папери як універсальний кредитно-розрахунковий інструмент (розрахункова функція).

Емісія цінних паперів

Емісія – це встановлена закономсукупність процедур, які забезпечують розміщення цінних паперів між інвесторами. Її метою є залучення емітентом додаткових фінансових коштів на позикових умовах (у разі випуску облігацій) або шляхом збільшення статутного капіталу (у разі випуску акцій), але робиться це за правилами та під контролем з боку держави в особі її органів, що регулюють ринок цінних паперів.

Емісія зазвичай здійснюється шляхом залучення професійних учасників фондового ринку, які називаються андеррайтерами, які за договором з емітентом беруть на себе певні зобов'язання щодо випуску та розміщення його цінних паперів за відповідну винагороду.

З погляду черговості емісію прийнято ділити на первинну та вторинну. Первинна емісія має місце або коли комерційна організація вперше випускає свої цінні папери або коли випуск якогось цінного паперу цією організацією відбувається вперше.

Наступна емісія - це повторне розміщення тих чи інших цінних паперів цієї комерційної організації. За способом розміщення емісія може здійснюватися шляхом розподілу, підписки та конвертації.

Конвертація цінних паперів

Конвертація - це розміщення одного виду цінного паперу шляхом його обміну на інший заздалегідь встановлених умов. Участь у конвертації можуть брати тільки особи, які мають до її здійснення права власності на вже розміщені цінні папери. Конвертацію можна поділити на такі типи:
а) конвертація акцій в акції з більшою номінальною вартістю,
б) конвертація акцій в акції з меншою номінальною вартістю,
в) конвертація акцій на акції з іншими правами,
г) конвертація облігацій в акції,
д) конвертація облігацій в облігації,
е) конвертація цінних паперів під час реорганізації комерційних організацій.

Забороняється конвертація звичайних акцій у привілейовані акції будь-яких типів. Крім того, законодавством Російської Федерації про цінні папери не передбачається можливість конвертації акцій в облігації, що фактично також означає заборону такої конвертації.

РИНОК ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Ринок цінних паперів – система економічних відносинміж тими, хто випускає та продає цінні папери, та тими, хто купує їх. Учасниками ринку цінних паперів є емітенти, інвестори та інвестиційні інститути. Підприємства, які випускають та продають цінні папери, називаються емітентами.

p align="justify"> Фондовий ринок - це інститут або механізм, що зводить разом покупців (пред'явників попиту) і продавців (постачальників) фондових цінностей, тобто. цінних паперів. Поняття фондового ринку та ринку цінних паперів збігаються.

Відповідно до визначення, товаром, що обертається цьому ринку, є цінних паперів, які, своєю чергою, визначають склад учасників цього ринку, його місце розташування, порядок функціонування, правила регулювання тощо.

У ринковій економіці ринок цінних паперів є основним механізмом перерозподілу грошових нагромаджень. Фондовий ринок створює ринковий механізмвільного, хоч і регульованого, переливу капіталів найбільш ефективні галузі господарювання.

Цінні папери - сутність та роль у ринковій економіці.............. 2

1.1. Цінний папір: поняття, ознаки, класифікація............ 2

1.2. Ринок цінних паперів............................................... ............................................ 15

Список використаних джерел............................................... ............... 21

Програми................................................. .................................................. ...................... 24

Цінні папери – сутність та у ринковій економіці.

1.1. Цінний папір: поняття, ознаки, класифікація.

Питання понятті цінних паперів перестав бути теоретичним. У 1994р. це питання стало центром дискусій та законодавчої роботи у галузі фондового ринку. Досить, що недостатньо точне визначення поняття цінний папір призвело до того що, що у 1994г. розпочався випуск сурогатів цінних паперів. Їхня відмінність від справжніх цінних паперів полягає в тому, що вони не мають за собою реальних активів. Якби понятійний апарат законодавчо дозволив би визначити зазначені сурогати як цінні папери, це призвело б до застосування стосовно них необхідних процедур розкриття інформації та державного регулювання. Наслідки недостатності визначення відомі – фінансові скандали 1994р. У зв'язку з цим спробуємо розібратися по суті цінних паперів.

Спочатку звернемося до історії їхнього виникнення. На ранньому етапі розвитку ринкових відносин відбувається заміна натурального обміну, грошовим. Поступовий розвиток господарського обороту призводить до того, що держава потребує власних джерелахкоштів та розвиненому платіжному обороті, імперативно закріплювало становище певних предметів, як обов'язкових до обігу як гроші. Надалі, внаслідок швидкого розвитку господарських зв'язків, з'являється велика кількістьгрошових замінників, які втілювали у собі майнове право (право отримання певної грошової суми, товару тощо.). На наступному етапі грошові замінники, відокремилися від самих угод, що їх породжували і стали предметом цивільно-правових угод. Отже, цінних паперів це природний результат розвитку торгово-економічних відносин.

Як відомо з економічної теорії, весь товарний світ поділяються на дві групи: власне товари ( матеріальні блага, послуги) та гроші. У свою чергу, гроші можуть бути просто грошима та капіталом, тобто грошима, які приносять нові гроші. Завжди є потреба у передачі грошей від однієї особи до іншої. Практика ринку виробила два основних способи зазначеної передачі грошей – через процес кредитування та шляхом випуску та обігу цінних паперів.

Отже, в умовах ринку його учасники вступають між собою у численні відносини, у тому числі щодо передачі грошей та товарів. Ці відносини певним чином фіксуються, оформлюються та закріплюються.

У цьому сенсі цінні папери – це така форма фіксації ринкових відносин між учасниками ринку, яка є об'єктом цих відносин. Тобто укладання угоди чи будь-якої угоди між його учасниками полягає у передачі чи купівлі-продажу цінних паперів в обміні на гроші чи товари.

Але цінні папери – це гроші і матеріальний товар. Її цінність полягає у тих правах, які вона дає своєму власнику. Останній обмінює свій товар або свої гроші на цінні папери тільки в тому випадку, якщо він впевнений, що цей папір ні трохи не гірший, а навіть краще, ніж самі гроші або товар. Спробуємо розібратися з визначенням цінних паперів. Зробити це досить важко. По-перше, можна дати економічне визначення, А можна юридичне. По-друге, безліч авторів дає своє визначення цінних паперів. По-третє, цінні папери самі собою досить різноманітні і дати одне визначення всім їх різновидів – справа досить складне.

Усі безліч визначень, які у літературі наведено у додатку. Як видно визначень досить багато, але визначення можна розбити на групи.

До першої групи можна віднести визначення, які стверджують, що цінний папір це документ, що дає певні майнові права (у тому числі право на отримання доходу).

До другої групи можна віднести визначення, які говорять у тому, що цінний папір є капітал. Причому з них можна виділити групу визначень, що говорять про те, що цінні папери є фіктивним капіталом.

Спробуймо проаналізувати кожну групу.

Розглянемо першу групу. Ця група найточніше відбиває сутність цінних паперів. Справді, навіть у електронному виглядіцінний папір є документ. І цей документ відображає майнові права, виражені у цьому цінному папері. Але постає питання, а чи всі цінні папери виражають лише майнові права? Відповідь очевидна – ні, не всі. Майнове право виявляється у можливості отримання грошових сум чи будь-якого майна, а деяких випадках і процентов. Але цінні папери зазвичай не дають можливості розпоряджатися конкретним майном. Наприклад, власник акції не може, передавши АТ свої акції, вимагати видачі йому будь-якого майна. Що стосується акцій, то вони дають, крім можливості отримання дивідендів, право на участь у діяльності АТ. А це не узгоджується із майновим правом.

Що стосується другої групи, то тут потрібне докладніше пояснення.

Во–первых, розглядаючи цінних паперів як капітал, пам'ятаймо, що капіталом є лише власників цінних паперів. Во–вторых, необхідно розрізняти цінних паперів, з допомогою яких утворюється виробничий капітал (т.зв. " капітальні " цінних паперів) і цінних паперів, що випускаються з іншими цілями ( " грошові " цінних паперів). По-третє, як виразно видно, визначення періоду радянської влади говорили про "фіктивність" капіталу. Що під цим розуміється? Вчені-марксисти розуміли під цим роздвоєння капіталу на натурально-речову форму та її грошове відображення (цінні папери). Але саме собою таке роздвоєння не свідчить про "фіктивність". Цінні папери як багатство їх власників, як і паперові гроші, при нормальному функціонування господарства перестав бути " фікцією " до рук їх власників. "Фіктивним" капіталом можна вважати державні облігації, оскільки більша частинакоштів, залучена за допомогою таких емісій, взагалі не використовується як капітал для виробничих інвестицій.

Це особлива формаіснування капіталу поряд з його існуванням у грошовій та товарній формах. Суть її полягає в тому, що у власника капіталу сам капітал відсутній, але є всі права на нього, яка і зафіксована у формі цінних паперів.

Спробуємо дати узагальнене визначення, враховуючи при цьому все вищесказане: цінний папір – документ, складений за встановленою формою, що закріплює сукупність майнових та немайнових прав, що дають їх власнику можливість на отримання одноразового або постійного доходу.

Ознаки та функції цінних паперів.

Щоб найточніше визначиться з поняттям цінних паперів, розглянемо ознаки, які відрізняють цінних паперів з інших документів. Можна виділити такі ознаки:

1) Обертання;

2) Цивільно-правова оборотоспроможність;

3) Стандартність;

4) Серійність;

5) документарність;

6) Регульованість та визнання державою;

7) Ліквідність;

8) Обов'язковість виконання;

І, нарешті, для повного осмислення ролі, яку відіграють цінні папери, потрібно розглянути функції цінних паперів та його роль економіці. Цінні папери виконують низку суспільно значущих функцій:

Перерозподіляють кошти (капітали) між галузями та сферами економіки; територіями та країнами; групами та верствами населення; населенням та сферами економіки; населенням та державою тощо;

Надає певні фінансові права її власникам, крім прав на капітал. Наприклад, право на участь в управлінні, відповідну інформацію, першочерговість у певних ситуаціяхі т.п.;

Забезпечує отримання доходу на капітал та (або) повернення самого капіталу та ін;

Інформує інвесторів про економічну кон'юнктуру країни та дає їм орієнтиру для інвестицій;

Є сполучною ланкою між державними, політичними, громадськими інститутами з одного боку і сукупними економічними відносинами з іншого (якась політична подія впливає на курси цінних паперів, а ті впливають на економіку в цілому);

Випуск цінних паперів – найважливіше джерело залучення коштів для молодих підприємств, мобілізації додаткового капіталу для існуючих підприємств, а також поповнення державного та місцевого бюджетів;

Вступ різних видівцінних паперів у фінансово-грошовий оборот, дозволяє без збільшення грошової маси підвищити мобільність фінансових ресурсів, зосередивши їх на найважливіших ділянках виробництва, обігу;

Але слід зазначити і критику цінних паперів. Вона представлена переважно у літературі радянського періоду. Причому через критику ми можемо усвідомити ставлення до цінних паперів у період. Відзначимо лише ключові моменти:

а) фінансові магнати отримують величезний засновницький прибуток від емісії цінних паперів (засновницький прибуток = фіктивний капітал – дійсний капітал);

б) в епоху імперіалізму монополії утворюються у формі АТ, звідси зростання монополій. В наш час при антимонопольному законодавстві це не є серйозною загрозою;

г) фактично АТ повністю розпоряджається капіталісти, а робітники (мінімальні власники) що неспроможні вплинути з їхньої рішення, звідси брехливість теорії " демократизації капіталу " . /24а. С. 222, 39а. С. 229, 25а. С. 112-113/.

Як очевидно, основна критика спрямована на акції та облігації – "капітальні" цінні папери. Підхід ґрунтується на марксистсько-ленінській теорії та зрозуміло, що класові підходи домінують в оцінках. Але навіть сам К. Маркс визнавав, що якби не було АТ, то довго б ще не було залізниць. Здається, що якби керівники на той час відійшли б від догм і правовим способом усунули недоліки, притаманні акціям та облігаціям, то можна було б залучати народні засоби, не вдаючись до примусових позичок.

Даючи загальну оцінкузначення цінних паперів економіки, можна назвати такі важливі моменти. По-перше, цінний папір виступає гнучким інструментом інвестування вільних коштів юридичних та фізичних осіб. По-друге, розміщення цінних паперів – ефективний спосібмобілізації ресурсів у розвиток виробництва та задоволення інших суспільних потреб. По-третє, цінні папери беруть активну участь в обслуговування товарного та грошового обігу. По-четверте, на ринку цінних паперів, насамперед фондових біржах, складаються курси цінних паперів. Ці курси – барометр будь-яких змін в економічній та політичного життятієї чи іншої країни /17а С.13/.

Класифікація цінних паперів.

Вище нами було розглянуто поняття, функції та ознаки цінних паперів. Далі нам потрібно розглянути класифікацію цінних паперів. Класифікація цінних паперів можлива за різними критеріями (див. додаток). Ми розглянемо детально класифікацію цінних паперів з їхньої видам.

Нині у РФ звертається понад десять видів цінних паперів. У зв'язку з тим, що неможливо розглянути повному обсязі всі види цінних паперів, зупинимося докладно лише з акціях, облігаціях і векселях, оскільки вони будуть метою даної роботи.

Акції

Перше визначення акцій містилося у Постанову Радміну РРФСР №601:

Акція- цінний папір, що випускається акціонерним товариством та засвідчує право власності на частку у статутному капіталі товариства. /8а п.43/.

Це визначення передбачало акцію як цінний папір, що засвідчує речове право акціонера. Але ЦК РФ у ч. 4 виключив цю можливість. Відповідно до ЦК України гол. 4 ст. 48. Акціонери мають стосовно АТ лише зобов'язальні права. Більше вдале визначення містилося у Законі "Про ринок цінних паперів". Так ст. 2 каже, що:

Акція- емісійний цінний папір, що закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством та на частину майна, що залишається після його ліквідації.

Розглянемо основні моменти щодо акцій.

1. Акції можуть випускатися лише АТ;

2. Акції неподільні. Якщо акція належить декільком особам, то всі вони визнаються стосовно АТ одним акціонером та здійснюють права через одного з них, або спільного представника;

3. Акції випускаються іменні та на пред'явника. Кількість акцій на пред'явника встановлюється Федеральною комісією з ринку цінних паперів, процентному відношеннідо загальному числуакцій;

4. Акціонерне товариство може випускати акції різних категорій та номінальної вартості, причому всі акції одного випуску та номіналу рівні між собою незалежно від дати придбання;

5. Акція не має терміну погашення (на відміну, наприклад, від облігацій);

6. Обмежена відповідальність, яка полягає в тому, що ні акціонер не відповідає за зобов'язаннями товариства, ні суспільство за зобов'язаннями акціонера. Максимум, що може втратити акціонер – вкладені кошти;

7. Номінальна вартість акції не може бути меншою за 10 рублів.

Як уже зазначалося вище, будь-який цінний папір повинен мати необхідні реквізити, для акції вони такі:

Фірмове найменування акціонерного товариства та його місцезнаходження;

Найменування цінних паперів - " акція " ;

Її порядковий номер;

Дата випуску;

Вид акції (проста чи привілейована) та її номінальна вартість;

Ім'я власника;

Розмір статутного фонду акціонерного товариства на день випуску акцій і кількість акцій, що випускаються, термін виплати дивідендів;

Підпис голови правління акціонерного товариства /9а Додаток №5/.

Розглянемо класифікацію акцій.

Фондовий ринок займає особливе місце в загальній структурі ринкової економікиу зв'язку з тим, що об'єктом купівлі-продажу у ньому виступає специфічний товар – цінних паперів.
Випуск цінних паперів здійснюється, насамперед, для мобілізації та раціонального застосування тимчасово вільних фінансових резервів фірм, банків.
Цінні папери є невід'ємним атрибутом сучасного ринкового господарства. Під ними розуміються особливим чином оформлені документи, які виражають відносини між сторонами та підтверджують право на той чи інший вид майна чи кошти у встановленій сумі.

З погляду економіки, цінні паперивиступає формою існування капіталу. У той самий час власник капіталу немає власне капіталу, володіючи лише правами нього, які засвідчуються у вигляді цінних паперів.

Цінний папір за своїми властивостями близький до грошей. Сюди слід віднести, перш за все, можливість обміну на гроші, а також можливість застосування в розрахунках, використання як застави, тривалого зберігання, передачі у спадок тощо.
Цін. папери можна поділити наордерні, іменні та пред'явницькі.
Під пред'явницьким цінним паперомрозуміється документ, у якому фіксується ім'я власника, тоді як її звернення вимагає будь-якої реєстрації.
Цінний папір із зафіксованим на бланку ім'ям її власника та занесений до реєстру власників називається іменним.
Ордерний цінний папірмає риси як пред'явницького, так і іменного цінного паперу.
У сучасній світовій практиці набули поширення два класи цін. паперів: основні та похідні.
Під основними розуміються ті, основу яких лежать майнові права певний вид активу. У той же час основні ціни. папери можуть бути поділені на первинні та вторинні.
Під похідними розуміються ціни. папери на певний ціновий актив

Класифікація цінних паперів здійснюється і за рівнем ризику.

До основних цін. паперам можна віднести акції, облігації, векселі тощо.
Акції засвідчують право їх власника частку власності будь-якого акціонерного товариства. Такий цінний папір надає своєму власнику право отримання певної частини прибутку даного акціонерного товариства у вигляді дивідендів, і навіть дає можливість участі у управлінні цим АТ. У свою чергу, всі акції можна поділити на прості та привілейовані.
Власник звичайних акцій виступає як господар акціонерного товариства. Така акція надає рівні праваусім акціонерами. На розмір дивідендів впливає прибуток, який отримує акціонерне товариство.

Привілейовані акції передбачають встановлений розмір дивідендів, водночас не надають своєму власнику права голосу.

Насамперед здійснюється виплата заздалегідь визначених дивідендів привілейованих акцій. Потім з залишку прибутку виконуються виплати дивідендів власникам звичайних акцій. Подібним способом - залишковим - проводиться визначення повернення вкладів за звичайними акціями за умови ліквідації підприємства з майновими втратами або його руйнування.
Кожна акція повинна мати низку реквізитів, наприклад номер, зазначену номінальну вартість, категорію тощо. Акціонери можуть отримувати сертифікат акцій, який є свідченням їх володіння деякою кількістю даних ЦП.

Облігації виступають документом, що засвідчує право її власника на отримання від імені,

що здійснив випуск цінного паперу, у встановлений термін її номінальної вартості або іншого майнового еквівалента. Власники облігацій мають право отримання відсотків за ними, на величину яких впливає безліч чинників, починаючи від терміну звернення і закінчуючи рівнем інфляції країни.

До основних чинників, які впливають рівень дохідності цього виду цін. паперів, можна зарахувати тривалість періоду їх звернення. Залежно від часу звернення облігації, що випускаються, діляться на 4 групи: короткострокові, середньострокові і довгострокові, а також безстрокові.
Власникам облігацій не надаються права власників акціонерного товариства, як у випадку із власниками акцій. У той же час такі ціни. папери надають деякі переваги. Наприклад, якщо акціонерне товариство стає банкрутом, насамперед погашаються його зобов'язання перед власниками облігацій та іншими кредиторами. Лише потім активи, що залишилися, підлягають розподілу між акціонерами.

Державні цінних паперів.

Під державними цінами. паперами розуміють форму існування внутрішнього держборгу. Емітентом цього різновиду боргових цін. паперів виступає безпосередньо держава. Необхідність випуску звернення таких ЦП обумовлена потребою у вирішенні низки завдань.

З їхньою допомогою здійснюється фінансування на неінфляційній основі, а також цільових держпрограм сфери житлового будівництва, соцзабезпечення. Державні ціни. папери надають можливість регулювання економічної активності. Вони розміщуються у вигляді центрального банку чи міністерства фінансів у паперової чи безпаперової формах. Як методи розміщення цього виду ЦП можуть бути аукціонні торги, закрите поширення серед встановленого кола інвесторів тощо.
Вексельяк розрахунковий інструмент використовується з найдавніших часів. Його відмінною особливістюяк цінний папер виступає власне визначення: вексель є безумовним зобов'язанням виплати у встановлений термін фіксованої суми грошей у встановленому місці. Вексель служить абстрактним борговим зобов'язанням, які залежать від будь-яких умов. Його предметом можуть бути виключно кошти.

Векселі також класифікуються за низкою ознак.

Наприклад, простий вексель виписує і підписує безпосередньо боржник, тоді як виписуванням та підписуванням переказного займається кредитор. Прості та переказні векселі поділяються на 2 групи: процентні та дисконтні. У сучасної економікинайбільш поширеними є прості векселі, що зумовлено порівняно низькою ставкою оподаткування даних цінних паперів та
Під депозитними та ощадними сертифікатами розуміють цінні папери, право на випуск яких надається виключно комерційним банкам.

Депозитний сертифікат є різновидом цінного паперу,

яка засвідчує суму грошового вкладу, внесеного до банківської установи, а також права вкладника, який виступає як власник цього сертифіката, на отримання суми вкладу після закінчення визначеного терміну, та відсотків, зазначених у сертифікаті. Видачу вкладу та відсотків повинен здійснювати банк, який видав цей сертифікат, або ж філія такої банківської установи. Депозитний сертифікат видається вкладнику, який є юридичною особою, фізична особаотримує ощадний сертифікат.
Чек та коносамент можуть бути зараховані до категорії первинних цін. паперів.

Їх призначенням виступає обслуговування розрахунків за товари та чи їх звернення. Під чеком розуміється письмове доручення чекодавця банківській установі про виплату чекоотримувачу встановленої суми грошей. Коносаментом дізнаються документ стандартної форми, яка встановлена в міжнародній практиці на перевезення вантажу, що засвідчує його навантаження, процес перевезення та право на отримання.
Категорія похідних цін. паперів включає опціони, ф'ючерсні контракти, варранти і т.п.

Опціон надає право придбання чи продажу

протягом встановленого термінуза фіксованою ціною встановленого обсягу товару, валюти, цін. паперів або отримання фіксованого доходу від фінансового вкладення. Це правооформляється як договору.

У сучасній біржовій практиці набули поширення два види опціонів:

опціон на продаж
опціон купівлі.

Опціон на купівлю дозволяє своєму власнику отримати від продавця цінного паперу встановлену майнову цінність у визначений на майбутній час за фіксованою ціною. Опціон на продаж надає його покупцю право продажу майнової цінності у встановлений момент часу за певною ціною. У той же час премія в біржових торгах по тому самому опціону може змінюватись.
Ф'ючерсний контрактвиступає стандартною формою біржового договору купівлі-продажу встановленого біржового активу у фіксований час у майбутньому за договірною ціною, яка встановлюється сторонами угоди у момент її укладання. Основою даного типуцінного паперу може бути будь-який абстрактний актив, будь то ціна, валютний курс тощо. Ф'ючерсний контракт сьогодні слугує сучасним інструментомшвидкого вирівнювання цін, а також усунення їх коливань на різних ранках.
Варрантвиступає формою опціону, що надає право купівлі встановленого числа акцій чи облігацій за ціною виконання будь-якої миті часу, обмеженого терміном закінчення дії варранта. Як правило, цей вид цін.х паперів випускається в ролі доповнення до будь-якого договору для надання йому більшої привабливості для інвестора.