Теоретична операціоналізація понять. Інтерпретація та операціоналізація основних понять
1.4. Теоретичні концепції кредиту та їх розвиток
З розвитком кредитних відносин та підвищенням їхньої ролі в житті суспільства кредит все більше привертав до себе увагу вчених. Спочатку економічна думка зосереджувалась переважно на понятті кредиту, пізнанні його сутності. Лише з XVIII ст. почалися дослідження механізму зв'язків кредиту з громадським виробництвом, що відкривало шлях для формування суто наукової теорії кредиту. Нині економічна наука визнає дві провідні теорії кредиту: натуралістична та капіталотворча.
1. Натуралістична теорія кредиту загалом зводиться до таких положень:
Об'єктом кредиту є тимчасово вільний капітал у натурально-речовій формі;
Кредит – це форма руху матеріальних благ, тому роль кредиту полягає у перерозподілі цих благ у суспільстві;
Позичковий капітал є реальним капіталом, тобто капіталом у речовій формі;
Банки є лише посередниками в кредиті, спочатку акумулюючи вільні кошти, а потім розміщуючи їх у позику;
Пасивні операції банків є первинними проти активними.
Основоположниками натуралістичної теорії кредиту були класики політичної економії А. Сміт, Д. Рікардо, А. Тюрго, Дж. Мілль.
А. Сміт та Д. Рікардо вважали, що об'єктом кредиту є не грошовий капітал, а капітал у його речовій формі. Гроші, які запозичуються - це лише технічний засіб перенесення реального капіталу від одного економічного агента до іншого для використання фактично наявного капіталу; Кредит не створює капітал, він тільки визначає, як цей капітал буде застосований.
На думку А. Сміта, банківські операції можуть сприяти розвитку виробничої діяльностіу суспільстві не збільшенням капіталу, яке перетворенням на активний і продуктивний капітал, чого було за відсутності банків.
Погляди на кредит класиків політекономії розвивали такі відомі економісти, як К. Маркс, Ж. Сей, А. Вагнер, А. Маршалл та інших.
Натуралістичний підхід до трактування сутності та ролі кредиту мав не тільки теоретичне значення, але й помітно впливав на банківську та грошову політикутого часу. Це стосується зокрема так званої грошової школи, представники якої об'єдналися навколо акта Р. Піля (1844), який обмежував випуск банкнот в Англії вузькими рамками золотого забезпечення. Якщо позичковий капітал - це лише дзеркальне відображенняреального капіталу, то випуск банкнот має обмежуватись їх повним золотим забезпеченням.
Заслугою натуралістичної теорії було те, що її представники не просто визнавали зв'язок кредиту з процесами виробництва, а виходили з первинності виробництва та вторинності кредиту; вони переконливо доводили, що сам по собі не може створювати реального капіталу, останній виникає тільки в процесі виробництва. З цих позицій прихильники натуралістичної теорії трактували відсоток як частину прибутку, створеного у процесі виробництва, визнавали залежність норми відсотка норми прибутку. Все це було кроком уперед у вивченні кредиту, сприяло розкриттю утопічності концепцій щодо його "чудодійної" сили у створенні капіталу, розвитку суспільного виробництва.
Однак натуралістичний підхід мав і суттєві недоліки, зумовлені тим, що класики не змогли остаточно з'ясувати різницю між позичковим та реальним капіталом. Нагромадження позичкового капіталу розглядали лише як відбиток накопичення реального капіталу.
Визначаючи похідний характер кредиту від виробництва, А. Сміт та Д. Рікардо не побачили його зворотного впливу на сферу виробництва, на оборот реального капіталу. Роль банків вони зводили до простих посередників у кредиті, не визнаючи їх активного на процес відтворення. Така однобічність далася взнаки і на трактуванні сутності позичкового відсотка. Вони не розглянули залежності відсотка від зміни попиту на позичковий капітал та його пропозиції, відносної самостійності руху відсотка та його впливу на зміну ринкової кон'юнктури.
У міру зростання ролі кредиту та банків у розвитку виробництва, заміни реальних грошей кредитними засобами обігу, використання кредиту та банків у державному регулюванні економіки послаблювалися передумови для подальшого розвитку натуралістичної теорії кредиту. Обмежуючи кредитні можливості банків масштабам їхніх пасивних операцій, ці концепції все частіше суперечили реальній дійсністю в грошово-кредитній сфері. Тому вони замінювалися іншими теоріями – експансіоністською, відтвореною, фондовою, які формувалися у складі так званої капіталотворчої теорії кредиту.
2. Сутність капіталотворчої теорії кредиту визначається такими основними положеннями:
Кредит, як і гроші, є безпосередньо капіталом, багатством, тому розширення кредиту означає накопичення капіталу;
Банки - це посередники у кредиті, а " фабрики кредиту " , творці капіталу;
Активні операції банків є первинними за пасивними.
Основоположником капіталотворчої теорії кредиту був англійський економіст Дж. Ло. Згідно з його поглядами, кредит не залежить від процесу відтворення та відіграє важливу самостійну роль у розвитку економіки.
Поняття кредиту поєднувалося з грошима та багатством. На думку Дж. Ло, за допомогою кредиту можна залучити і привести в рух усі невикористані виробничі можливості країни, створити багатство та капітал.
Банки він розглядав не як посередників, бо як творців капіталу. Для цього, на його думку, достатньо лише активно розширювати кредит за рахунок випуску грошей. Щоб розірвати вузькі межі обігу повністю забезпечених грошей, Дж. Ло пропонував випускати нерозмінні грошові знаки. Шляхом розширення кредитування за рахунок емісії незабезпечених банкнот він обіцяв у короткий строкзбагатити країну. Проте ці ідеї практично не справдилися. Як тільки створено Дж. Ло банк почав випуск незабезпечених банкнот, вони катастрофічно знецінилися і банк збанкрутував. Це на довгий часпідірвало довіру до капіталотворчої теорії та зміцнило позиції прихильників натуралістичної теорії.
Проте з розвитком кредитної системи, акціонерних банків та чекового обігу капіталотворча теорія знову відродилася. Особливо сприяв цьому у другій половині ХІХ ст. англійський економіст Г. Маклеод. На відміну від Дж. Ло він стверджував, що кредит не створює капіталу, а сам є капіталом, причому продуктивним, оскільки приносить дохід у вигляді відсотка; банку - "фабрики кредиту", вони створюють кредит, отже - і капітал. Розглядаючи банки як "фабрики кредиту", Г. Маклеод цілком логічно доводив, що вирішальна роль у їхній діяльності належить активним операціям. На його думку, банки через депозитну або готівкову емісію можуть здійснювати кредитні операції, в результаті яких потім формуються депозити.
Г. Маклеод, на відміну від Дж. Ло та завдяки його невдалим експериментам з емісійним банком, уже розумів, що капіталотворення за допомогою кредиту не може бути безмежним. Він попереджав, що у здібності банків множити капітали криється велика загроза. Тому Г. Маклеод навіть ставив завдання знайти межі "розумного" збільшення обсягів кредиту. Все це стало помітним внеском у розвиток капіталотворчої теорії кредиту, а разом із ними кроком до зближення з натуралістичною теорією.
Кредитна політика, заснована на капіталотворчій теорії, все більше набирала експансіоністського характеру, у зв'язку з чим сама теорія стала називатися експансіоністською.
Першими спробували пристосувати постулати капіталотворчої теорії до потреб державно-монополістичного регулювання економіки австрійський економіст Й. Шумпетер та німецький економіст А. Ган.
Й. Шумпетер у своїй книзі "Теорія господарського розвиткуприйшов до висновку, що основним двигуном економічного розвиткує кредит. Це зумовлено тим, що банки, надаючи кредит, випускають в обіг нові платіжні кошти, які є капіталом, оскільки використовуються підприємцями розширення виробництва.
Ототожнивши кредит із капіталом, Й. Шумпетер оголосив кредит та банки вирішальними факторами розвитку виробництва, здатними запобігти. економічні кризи, інфляції, забезпечити процвітання суспільства Він підійшов до розробки кредитних методів економічного регулювання.
Ще далі у розробці кредитної політики згідно з ідеями капіталотворчої теорії кредиту просунувся А. Ган. На відміну від своїх попередників він спробував пояснити механізм капіталотворчої функції кредиту. Найбільш повно вона може розкритися при кредитуванні за контокорентом. У такій формі банки задовольняють потреби підприємств у короткострокових, а й у довгострокових кредитах, отже, й у капіталах. За контокорентом банк може будь-якої миті збільшити "купівельну силу" підприємства, необхідну для залучення в його обіг робочої сили матеріальних цінностей. Збільшення виробництва та зростання цін зумовлюють додатковий попит на кредит. Такий механізм забезпечує зрощування банків із підприємствами, їх постійний контроль за економікою.
Виходячи з цього, А. Ган розробив рекомендації щодо широкому використаннюкредитної політики підтримки високої економічної кон'юнктури. Змінюючи умови кредитування, постійно форсуючи надання позик, банки можуть створити стільки "купівельної сили", скільки необхідно, щоб збільшити попит, запобігти кризі надвиробництва, згладити коливання економічного циклу. Рекомендації А. Гана користувалися великою популярністю у 20-ті роки XX ст., коли глибокі економічні кризи регулярно вражали капіталістичний світ. Проте тривала гіперінфляція у самій Німеччині сприяла падінню авторитету капіталотворчих рекомендацій. Під тиском цих обставин він дещо переглянув свої позиції. Замість політики постійної кредитної експансії А. Ган рекомендував періодично проводити кредитну рестрикцію.
Проте це означало принципової відмови А. Гана від капіталотворчої теорії кредиту. Вже 1960 р. Вєсничка стверджував, що значна частина висунутих ним у 20-ті роки XX ст. положень, які гостро критикувалися тоді його опонентами, зрештою здобули загальне визнання. всі сучасні теоріїгрошово-кредитного регулювання, насамперед, кейнсіанського напряму, базуються на основних постулатах капіталотворчої теорії кредиту.
Дж, М. Кейнс повністю сприйняв основні положення капіталотворчої теорії та запропоновану А. Ганом ідею використання її на користь державного регулюванняекономіки. Слідом за А. Ганом Дж. М. Кейнс вважав, що кризи та безробіття можуть бути ослаблені втручанням емісійного банку та уряду в економічні процеси.
Дж. М. Кейнс вважав за можливе посилення кредитної експансії збільшити масу грошей в обігу та пропозицію позичкового капіталу. Однак вплив цього фактора на попит, а отже, на послаблення кризового спаду та зростання зайнятості він бачив не прямим, а опосередкованим – через ставку відсотка. Якщо в результаті кредитної експансії ставка відсотка знижується, то послаблюється перевага ліквідності та зростають інвестиції, які дають таку ж чи велику норму прибутку. Це сприяє швидкого виходуіз кризового стану. У тому ж напрямі діє розширення платоспроможного попиту з боку населення, стимулюється зростанням схильності до споживання зростання доходів і зменшення відсотка за умов кредитної експансії.
Встановлена Дж. М. Кейнсом залежність зростання економічної активності та зайнятості від зниження позичкового відсотка, а зрештою - в результаті кредитної експансії базувалася на кількісній теорії грошей та капіталотворчої теорії кредиту. Однак Дж. М. Кейнс розумів "вузькі місця" обох теорій і у своїх побудовах механізму грошово-кредитного регулювання хотів їх обійти. Він теж відмовився від ідей своїх попередників щодо безмежних капіталотворчих можливостей кредиту та банків і радив поряд з кредитними інструментами широко використовувати інші заходи з регулювання економіки.
Деякі положення капіталотворчої теорії кредиту широко застосовують у своїх теоретичних побудовахпредставники неокейнсіанства та кейнсіансько-монетаристського синтезу. Методи грошово-кредитної експансії та рестрикції, засновані на ідеях капіталотворчої теорії, міцно увійшли до сучасної світову практикугрошово-кредитного регулювання ринкової економіки
Водночас накопичений досвід теоретичного аналізукредиту та практичного його використання у політиці макроекономічного регулювання свідчить про те, що у тривалій суперечці представників натуралістичної та капіталотворчої теорій жодна зі сторін не перемогла. Істина, як завжди, знаходиться посередині. Банки виявились і посередниками, і "фабриками" грошового капіталу, їх активні операції хоч і є первинними щодо пасивних, але держави чітко обмежують обсяги цих операцій. Позичковий капітал хоч і здійснює самостійний рух, проте він може зовсім відірватися від реального капіталу, яке самостійність має відносний характер. Тому сучасна наукова думка з теорії кредиту розвивається також шляхом синтезу окремих ідей натуралістичної та капіталотворчої теорій.
Запитання для самоперевірки
1. Назвіть причини виникнення кредиту,
2. Визначте сутність кредиту.
3. Подайте характеристику суб'єктів та об'єктів кредиту.
4. У чому спільність та відмінність кредиту з такими економічними категоріями, як гроші, фінанси, торгівля, капітал?
5. Охарактеризуйте натуралістичну теорію кредиту.
6. Розкрийте суть капіталотворчої теорії кредиту.
7. Назвіть основоположників натуралістичної та капіталотворчої теорії кредиту.
Теми рефератів
1. Подібність та відмінність кредиту з іншими економічними категоріями.
2. Економічні межі кредиту.
3. Роль кредиту забезпечення економічного зростання.
4. Кредитні спілки над ринком кредитов.
Тестові завдання
1. На основі якої функції грошей виник і розвинувся
а) міри вартості;
б) кошти платежу;
в) засоби обігу;
г) функції перерозподілу.
2. Яку функцію стали виконувати гроші з появою кредиту:
а) міри вартості;
б) кошти платежу;
в) засоби перерозподілу;
г) усі відповіді правильні.
3. простий формою кредитних відносин буй:
а) лихварський кредит;
б) кредити для купівлі-продажу товаров;
в) кредит із відстроченням платежу під боргові зобов'язання;
г) кредит із відстроченням платежу з наявністю гарантій.
4. Хто виступав кредитором при лихварському кредиті:
а) багаті люди;
б) незаможні люди;
в) ремісники;
г) селяни.
5. Кредиту у ринковій економіці притаманні такі ознаки;
а) позичальниками стають суб'єкти господарювання, кредиторами – банки;
б) гроші, видані кредит, використовуються позичальником як капітал;
в) джерелом позикового відсотка є прибуток на позикові кошти;
г) усі відповіді правильні.
6. Необхідність кредиту проявляється у:
а) підтримку безперервного кругообігу фондів підприємства;
б) компенсації тимчасового розриву між виробничим циклом та періодом реалізації продукції;
в) розширення виробництва та організації власної діяльності;
г) усі відповіді правильні.
7. Передумови виникнення кредиту:
а) довіра до позичальника та гарантії повернення позики;
б) майнове розшарування суспільства;
в) акумуляція тимчасово вільних коштів;
г) усі відповіді правильні.
8. Які основні ознаки кредитних відносин:
а) кредитні відносини є вартісними, добровільними та рівноправними;
б) кредитні відносини не змінюють власника цінностей;
в) учасники кредитних відносин може бути економічно самостійними;
г) усі відповіді правильні.
9. Кредит як форма суспільних відносин має спілкування з такими економічними категоріями:
а) грошима, фінансами, працею, виробництвом;
б) грошима, капіталом, споживанням, фінансами;
в) капіталом, фінансами, виробництвом, торгівлею;
г) грошима, фінансами, торгівлею, капіталом.
10. Яке призначення плати називається відсотком:
а) стимулювати позичальника до ефективного використання отриманих у позику коштів;
б) стимулювати позичальника до надання значної кількості кредитів;
в) компенсувати кредитору втрату доходу через надання кредиту;
г) правильні відповіді а) та в).
11. Кредитні відносини на мікроекономічному рівні:
а) безперервними;
б) уривчастими;
в) загальносуспільними;
г) особистими.
12. Від грошей кредит відрізняється такими рисами:
а) у них різний складсуб'єктів - носіїв грошових та кредитних відносин;
б) вони різний характер руху вартості;
в) у них різне громадське призначення у процесі відтворення;
г) усі відповіді правильні.
13. Позичена вартість може бути в:
а) грошової форми;
б) натуральну форму;
в) вигляді банківських металів;
г) вигляді нерухомого майна.
14. Які вимоги висувають до економічних суб'єктів, які хочуть вступити до кредитних відносин:
а) мають бути самостійними особами;
б) можуть бути у співпраці;
в) мають бути здатними нести майнову відповідальність перед іншою стороною;
г) усі відповіді правильні.
15. З якого століття почалися дослідження механізму зв'язків кредиту із громадським виробництвом:
16. У якій із теорій об'єктом кредиту є тимчасово вільний капітал у натурально-грошової формі:
а) капіталотворчою;
б) натуралістичною;
в) кредитотворчий;
г) усі відповіді правильні.
17. Хто був фундатором натуралістичної теорії:
б) Р. Маклеод;
в) А. Сміт та Д. Рікардо;
18. Хто з класиків у 1844 р. обмежив випуск банкнот в Англії вузькими рамками золотого забезпечення:
а) К. Маркс;
в) А. Вагнер;
г) P. Пиль.
19. Заслугою натуралістичної теорії є:
а) зв'язок кредиту із процесами виробництва;
б) розгляд відсотка кредит як частини прибутку;
в) залежність норми відсотка кредит від норми прибутку;
г) усі відповіді правильні.
20. Недоліками натуралістичного підходу вважають
а) до кінця не з'ясовано різницю між позичковим та реальним капіталом;
б) автори теорії не побачили прямого впливу на сферу виробництва;
в) твердження у тому «що з допомогою кредиту створюється багатство і зростає капітал;
г) твердження про те, що кредит не створює капіталу, а саме капіталом.
21. Сутність капіталотворчої теорії кредиту визначається такими положеннями:
а) кредит – це форма руху матеріальних благ;
б) банки - це посередники у кредиті, а " фабрики кредиту " , творці капіталу;
в) позиковий капітал є реальним капіталом;
г) пасивні операції банків є первинними проти активними.
22. Основоположниками капіталотворчої теорії кредиту є:
а) А. Тюрго;
б) Дж. Мілль;
г) А. Маршалл.
23. Хто написав книгу "Теорія господарського розвитку":
а) Г. Маклеод;
в) Й. Шумпетер;
г) Дж. М. Кейнс.
24. Яке з цих тверджень належить Дж. М. Кейнсу:
а) кредит залежить від процесу відтворення,
б) кредит та банки - вирішальні чинники розвитку;
в) кредит не створює капіталу, а сам капітал;
г) кризи та безробіття можуть бути ослаблені втручанням емісійного банку та уряду в економічні процеси.
25. Скільки виділяють стадії руху кредиту:
б) чотири;
26. Погляди Дж. Ло як основоположника капіталотворчої теорії кредиту:
а) поняття кредиту поєднується з грошима та багатством;
б) банки як творці капіталу;
в) привести в рух усі невикористані виробничі можливості країни, створити багатство та капітал;
г) усі відповіді правильні.
27. Ідеї Й. Шумпетера з капіталотворчої теорії кредиту:
а) основним двигуном економічного розвитку е кредит;
б) кредит і банки є вирішальними чинниками розвитку, здатними запобігти економічних криз, інфляції, забезпечити процвітання суспільства;
в) ототожнити кредит із капіталом;
г) усі відповіді правильні.
28. Погляди А. Гана щодо розвитку капіталотворчої теорії кредиту:
а) спробував пояснити механізм капіталотворчої функції кредиту;
в) змінюючи умови кредитування, банки можуть створити стільки "купівельної сили", скільки необхідно, щоб збільшити попит, запобігти кризі надвиробництва, згладити коливання економічного циклу;
г) усі відповіді правильні.
29. Положення капіталотворчої теорії кредиту широко застосовують у своїх теоріях представники:
а) неокейнсіанства;
б) кейнсіансько-монетаристського синтезу;
в) сучасної наукової думки;
г) усі відповіді правильні.
1. Закон України "Про банки та банківську діяльність" від 7 грудня 2001 р. № 2121-ІІІ // Відомості Верховної РадиУкраїни. – 2001. – № б-в. - ст. 30.
2. Закон України "Про заставу" від 2 жовтня 1992 р. № 2 655-XII // Відомості Верховної Ради України. – 1992. – № 47. – Ст. 642.
3. Бланк І. А. Словник-довідник фінансового менеджера. – К: Ніка-центр, 1998. – 480 с.
4. Гроші та кредит: Підручник / За ред. проф. Б. С. Івасіва. – М.: Фінанси, 1999. – 404 с.
5. Гроші та кредит: Підручник / М. I. Свалка, А. М. Мороз, Н. Ф. Пуховкіна та ін - М.: Фінанси, 2001. - 602 с.
6. Гроші та кредит, банки: Справ, посіб. / За ред. Г. І. Кравцової. – Мн.: Меркавання, 1994.
7. Долан Е. Дж. та ін Гроші, банківська справа та грошово-кредитна політика. - Л., 1991.
8. Лагутін В. Д. Кредитування: теорія та практика: Навч. допомога. - М: Т-во "Знання", 2000. - 215 с.
9. Макконелл К. Р., Брю С. Л. Економікс: У 2 ч. - М.: Республіка, 1992.
10. Мишкін Фредерік С. Економіка грошей, банківської справи та фінансових ринків. - М., 1998.
11. Національний банкта грошово-кредитна політика: Підручник / За ред. А. М. Мороза, М. Ф. Пуховкіної. - М.: Фінанси, 1999.
12. Загальна теорія грошей та кредиту / За ред. Є. Ф. Жукова. - М.: Банки та біржі; ЮНІТІ, 1995.
13. Сміттєзвалище М. /., Мороз А. М. та ін Гроші та кредит. - М: Просвітництво, 1992.
14. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит Підручник для вузів / Л. А. Дробозіна та ін. – М.: Фінанси; ЮНІТІ, 1997.
15. Фінанси та кредит: Підручник / За ред. О. Ю. Козака. - Єкатеринбург: МП "Піппа", 1994.
16. Фінанси/За ред. В. М. Радіонової. - М.: Фінанси та статистика, 1995.
17. Фінанси підприємств: Підручник/Кер. авт. кільк. та наук. ред. А. М. Поддєрьогін. – М.: Фінанси, 2000. – 460 с.
Гроші. Кредит. Банки [Відповіді на екзаменаційні квитки] Варламова Тетяна Петрівна
54. Теорії кредиту
54. Теорії кредиту
У теорії економічної думки щодо сутності та ролі кредиту виділяються дві теорії:
1) натуралістичну;
2) капіталотворчу.
Натуралістична теорія кредиту.
Представники цієї теорії розглядали кредит як форму руху продуктивного капіталу, використовуючи відносну самостійність позичкового капіталу та закономірності його руху. Вони недооцінювали роль кредиту, вважаючи, що сутність банків полягає у їхній посередницькій ролі.
Натуралістична теорія кредиту була розроблена А. Смітом (1723–1790) та Д. Рікардо (1772–1823).
Найважливіші положення А. Сміта і Д. Рікардо зводяться до наступного:
1) об'єктом кредиту є натуральні (надійні) речові блага;
2) позичковий капітал тотожний дійсному, рух позичкового капіталу збігається з рухом продуктивного капіталу;
3) банки виступають як скромні посередники, оскільки кредит грає пасивну роль.
Слід зазначити низку позитивних моментів у теорії А Сміта і Д. Рікардо. По-перше, правильне розуміння того, що кредит сам по собі не створює реального капіталу, який з'являється лише у процесі виробництва. По-друге, вони наголошували на залежності кредиту від виробництва. По-третє, наголошували на залежності відсотка від прибутку.
К. Маркс розкрив обмеженість теорії кредиту А. Сміта і Д. Рікардо, проаналізувавши позичковий капітал кредиту як форму його руху та відсоток як його ірраційну ціну
Капіталотворча теорія кредиту.З середини ХІХ ст. панівне становище зайняла капіталотворча теорія кредиту. Її представники виходять із незалежності кредиту від процесу відтворення та підкреслюють його вирішальну роль у розвитку економіки. На думку, банки не посередники, а установи, створюють капітал (звідси назва теорії).
Першим, хто сформулював цю теорію, був шотландський економіст та фінансист Дж. Ло (1671-1729). Він зробив висновок про чудодійну силу кредиту, ототожнюючи з ним гроші та багатство. І хоча Дж. Ло передбачав важливе значеннякредиту та банків, але він використовував емісію банкнот у спекулятивних цілях.
Ідеї Дж. Ло були розвинені англійським економістом Г. Маклеодом (1821–1902). Г. Маклеод враховував діяльність як емісійних банків, що випускали банкноти, так і комерційних, які здійснювали депозитно-чекову емісію. Він сформулював у своїх роботах такі положення:
1) кредит та гроші – «купівельна сила»;
2) все, що має «купівельну силу», – багатство, тому гроші та кредит – багатство;
3) кредит приносить прибуток, отже, він є «продуктивним капіталом»;
4) банки - "фабрики кредиту".
На початку XX ст. у зв'язку з новою роллю банків зросла популярність капіталотворчої теорії кредиту.
У цей час найбільшими представниками цієї теорії були німецький банкір А. Гаї (1889-1968), австралійський професор Й. Шумпетер (1883–1950), англійські економісти Дж. М. Кейнс і Р. Хоутрі американський економіст а Хансен) та ін.
Найважливішою особливістю їхньої теорії стала її спрямованість на досягнення постійного економічного зростання. Тому дана теоріяотримала іншу назву – експансіоністська теорія кредиту.
Капіталотворча теорія кредиту виправдовує кредитну експансію, та її практичне застосування посилює інфляцію.
З книги Гроші, банківський кредит та економічні цикли автора Уерта де Сото Хесус12 Неминуче стиснення кредиту на стадії спаду: критика теорії «вторинної депресії» Тепер ми розглянемо три різні типи дефляції, яку ми визначаємо як зменшення кількості грошей «в обігу». Дефляція полягає у зменшенні грошової маси або у зростанні
автора36. Основа кредиту Найбільш глибоким рівнем сутності кредитних відносин є основа кредиту, тобто те, на чому формується сутність кредиту і, виходячи з чого вона визначається. Основа кредиту є ядром його сутності, під впливом якого
Із книги Фінанси організацій. Шпаргалки автора Зарицький Олександр Євгенович38. Закони кредиту Основні закони кредитування: 1) повернення; 2) терміновість; 3) платність; 4) диференційованість; 5) забезпеченість; 6) цільове використання. Поворотність та терміновість кредитування пов'язані з тим фактом, що для здійснення кредитування банки мобілізують
Із книги Фінанси організацій. Шпаргалки автора Зарицький Олександр Євгенович41. Роль кредиту Роль кредиту можна характеризувати через результати його застосування для економіки, держави та населення, а також через особливості тих методів, за допомогою яких досягаються ці результати. Кредит, який використовується для надання
автора64. Основа кредиту Найбільш глибоким рівнем сутності кредитних відносин є основа кредиту, тобто те, на чому формується сутність кредиту і, виходячи з чого вона визначається. Основа кредиту є ядром його сутності, під впливом якого
З книги Гроші, кредит, банки. Шпаргалки автора Образцова Людмила Миколаївна65. Функції кредиту Основні функції кредиту – перерозподіл, замещение.1. Перерозподільна функція кредиту передбачає перерозподіл вартості, який може відбуватися за територіальними та галузевими ознаками: а) міжтериторіальне – видалення
З книги Гроші, кредит, банки. Шпаргалки автора Образцова Людмила Миколаївна66. Закони кредиту Основні закони кредитування: 1) повернення; 2) терміновість; 3) платність; 4) диференційованість; 5) забезпеченість; 6) цільове використання. Поворотність та терміновість кредитування пов'язані з тим фактом, що для здійснення кредитування банки мобілізують
З книги Гроші, кредит, банки. Шпаргалки автора Образцова Людмила Миколаївна69. Роль кредиту Роль кредиту можна характеризувати через результати його застосування для економіки, держави та населення, а також через особливості тих методів, за допомогою яких досягаються ці результати. Кредит, який використовується для надання
З книги Гроші, кредит, банки. Шпаргалки автора Образцова Людмила Миколаївна72. Межі кредиту Визначення та дотримання обґрунтованих меж застосування кредиту є дуже важливим для економіки в цілому та окремих учасників кредитних операцій. Вплив кредиту на економіку позитивний тільки в тому випадку, якщо дотримується оптимальний рівень
автора Шевчук Денис Олександрович42. Капіталотворчі теорії кредиту: 1) Джон Ло: Аналіз металевих грошей. Металева монета – товар, який має абсолютну ліквідність. Цей грошовий товар набуває доданої вартості, оскільки існує попит на нього, як на монету (якби метал не
З книги Гроші. Кредит. Банки: конспект лекцій автора Шевчук Денис Олександрович43. Теорії кредиту 1) Теорії, де кредит осуджується. Йдуть із давнини, пов'язане з негативною оцінкою лихварства (Біблія, Коран – заборона відсотка, лихварства, переведення боргів). У період середньовіччя розширилося розуміння кредиту та відсотків. Відсоток
З книги Гроші, банківський кредит та економічні цикли автора Уерта де Сото Хесус12 Неминуче стиснення кредиту на стадії спаду: критика теорії «вторинної депресії» Тепер ми розглянемо три різні типи дефляції, яку ми визначаємо як зменшення кількості грошей «в обігу». Дефляція полягає у зменшенні грошової маси або у зростанні
З книги Фінанси автора Котельникова Катерина38. Види кредиту Основними видами кредиту як різновиду розрахунків (розрахунків із розстрочкою платежу) є:1) фірмовий кредит;2) вексельний (обліковий) кредит;3) факторинг.При розрахунках за експортно-імпортними операціями застосовуються такі форми кредиту,
З книги Фінансова статистика автора Шерстньова Галина Сергіївна34. Оборотність кредиту Статистика кредиту аналізує ефективність використання позичок, які характеризуються оборотністю. Існує два показники вимірювання рівня оборотності кредиту: 1) тривалість користування кредитом (+);
автораЗапитання 77. Статистика кредиту. Система показників статистики кредиту Кредит – це система економічних відносинз мобілізації тимчасово вільних у народному господарстві грошових коштівта використання їх з метою відтворення. Кредитні відносини – це форма
Із книги Економічна статистика. Шпаргалка автора Яковлєва Ангеліна ВіталіївнаЗапитання 78. Обсяг кредитних ресурсів. Ефективність кредиту. Статистичний аналізоборотності кредиту До складу кредитних ресурсів входять такі елементи: 1) грошові резерви підприємств та організацій, що вивільняються в процесі кругообігу капіталу; 2) грошові
Методологічні зауваження. Вихідні положення натуралістичних теорій кредиту були розроблені представниками класичної політичної економії А. Смітом (1723-1790 рр.) та Д. Рікардо (1772-1823 рр.) як реакцію капіталотворчу концепцію Дж. Ло.
До вузлових моментів у розкритті натуралістичних теорій кредиту слід віднести: 1) визнання як справжню основу кредиту справжніх грошей, тобто. грошей металевих; 2) акцентування уваги на речовому боці кредитних відносин; 3) ув'язування творчого потенціалукредиту з розподілом та перерозподілом готівкових благ. Внаслідок таких логічних припущень вплив кредиту на національну економічну систему становив нейтральний.
Ідеї А. Сміта та Д. Рікардо розділяли багато економістів XIX ст., Серед них були Ж-Б. Сей (1767-1832 рр.), Ф. Бастіа (1801-1850 рр.), Д.Р. Мак-Куллох (1789-1864 рр.), прихильники історичної школи В. Рошер (1817-1894 рр.), К. Кніс (1821-1894 рр.), Б. Гільдебранд (1812-1878 рр.), А. Вагнер (1835-1917 рр.), Г. Щульце-Геверніц (1864-1943 рр.) та ін.
Натуралістична теорія кредиту представників класичної політичної економії. Найважливішою рисою вчення А. Сміта про кредит, стало радикальне зміна погляду призначення кредиту та її об'єкт. На противагу Дж. Ло, що ототожнював гроші і кредит, Сміт надавав його грошової форми другорядне значення. Він стверджував, що - лише технічне зброю, з якого здійснюється передача матеріальних цінностей з одних рук до інших. Справді ж об'єктом кредиту Сміт вважав не гроші, а речові блага, які купують позичальник за допомогою грошей: `Майже всі позики під відсотки виходять у грошах, паперових або золотих і срібних. Але чого насправді потребує позичальник і чим забезпечує його особа, що дає в борг, це - не гроші, а вартість грошей або товари, які можна купити на них. Якщо вони йому потрібні як фонд для безпосереднього споживання, він може цей фонд скласти лише з цих товарів. Якщо вони йому потрібні як капітал для продуктивного споживання, він тільки за рахунок цих товарів може забезпечити робочих знаряддями праці, матеріалами та засобами існування, необхідними для виконання роботи. Даний вислівпро натурально-речовий (негрошовий) характер об'єкта кредиту становить серцевину вчення А. Сміта про кредит і стало основою характеристики його теорії як натуралістичної.
А. Сміт звертав увагу до характер використання коштів, отриманих позичальником в позику. Відзначивши, що "позичальник може використовувати отримані кошти як капітал або як запаси, що звертаються на безпосереднє споживання", він вважав, однак, другий випадок нетиповим і зосереджував всю увагу на кредиті, що надається для продуктивних цілей, тому завжди виходив із припущення, що позичальник вживає отримані їм гроші на купівлю засобів виробництва та робочої сили.
Натуралістичне трактування сутності кредиту привело класиків до найважливішого висновку про функцію кредиту як спосіб перерозподілу наявних у суспільстві матеріальних цінностей - перерозподілу готівкового суспільного капіталу. Це яскраво видно зі слів Ріккардо, який виступив на засіданні комітету палати лордів у 1819 р.: `Я не маю жодного уявлення про те, щоб кредит мав взагалі якесь значення при виробництві товарів; товари можуть проводитися тільки за допомогою праці, машин і сирих матеріалів, і якщо ці останні використовуються в одному місці, то вони повинні бути вилучені з іншого місця. Кредит є засобом, який по черзі переноситься від однієї особи до іншої для використання фактичного капіталу; не створює капіталу, він лише визначає, як цей капітал буде застосований; перенесення капіталу від одного застосування до іншого часто може бути дуже вигідним, але воно також може бути дуже шкідливим. Коли ж Рікардо було поставлено питання: Чи не може якась людина отримати від банку кредит... і чи не може він, за допомогою цього кредиту, купити або створити додаткову кількість машин і сирих матеріалів і сплатити додаткове число робітників без відволікання капіталу від будь-якого існуючого застосування?, він категорично відповів: Це неможливо! Будь-яка особа може купити машини і т. д. за допомогою кредиту, але вона ніколи не може створити їх. Якщо воно купує, то завжди в будь-кого іншого і, отже, воно замінює його у застосуванні цього капіталу”.
Класиками було показано роль кредиту економії металевих грошей. Так, А. Сміт порівнював металеві гроші з шосейною дорогою, якою перевозяться на ринок хліб і сіно, але яка сама їх не виробляє. Банківські операції він уподібнював повітряному шляху, який дає "країні можливість як би перетворювати більшу частину її доріг у хороші пасовища та хлібні поля і таким чином дуже значно збільшувати річний продукт її землі та праці".
Відповідно до вихідного пункту концепції - положення про продуктивний характер використання грошей, що передаються в кредит, А. Сміт зводив відсоток до частини прибутку, отриманого від застосування взятого в позику капіталу, і розглядав відсоток як нормальну плату за користування чужим капіталом. `У деяких країнах, - зазначав він, - законом було заборонено стягнення грошового відсотка. Але оскільки скрізь користування грошима може приносити деякий прибуток, остільки і слід скрізь щось платити за таке користування ними.
Що стосується прибутку, що залишається у підприємця за вирахуванням відсотка, то його Сміт розглядав як "винагороду, і в більшості випадків лише дуже помірну винагороду, за ризик і працю при застосуванні капіталу". Вважаючи відсоток частиною прибутку, Сміт ставив норму відсотка залежність від норми прибутку. Цю залежність він обгрунтовував тим, що капітал, як правило, береться в позику для прибуткового застосування, причому позичальники, будучи розсудливими людьми, готові будуть давати за користування грошима не більше, ніж тільки частина того, що вони можуть самі отримати в результаті користування позиченим капіталом . Звідси Сміт робив висновок про паралельний рух норми відсотка та норми прибутку. Він писав, що "якщо прибуток, який може бути отриманий від додатку капіталу, зменшується, ... то і ціна, яку можливо платити за користування ним, тобто норма відсотка, повинна також неминуче зменшуватися".
Основна заслуга класиків політичної економії полягала у тому, що вони першими показали нерозривний зв'язоккредиту із виробництвом. Сміт і Ріккардо справедливо вказали на те, що капітал, що віддається в кредит, відрізняється від грошей як таких, що він не може здійснювати рух у відриві від руху продуктивного капіталу і здатний приносити відсоток лише доти, оскільки вкладається позичальником у те чи інше підприємство. На відміну від Дж. Ло, класики розглядали кредит не як творця нових капіталів, а як спосіб перерозподілу вже існуючих капіталів в економіці. Їх безперечною заслугою стало і те, що вони звели відсоток до частини прибутку, одержуваної позичальником-підприємцем, та встановили залежність норми відсотка від норми прибутку. Для свого часу це був важливий внесок у економічну науку, вплив якого на подальший розвиток теорії кредиту відчувався у роботах провідних дослідників цієї проблеми протягом багатьох десятиліть.
Однією з найвідоміших послідовників Д. Рікардо був Дж.С. Мілль, який підбив певний підсумок вивчення кредиту класиками економічної теорії. Слідом за ними він виступив із послідовною критикою капіталотворчої теорії. Мілль писав: `Кредит має велику, але зовсім не чарівну, як, мабуть, вважають багато силою: він не може зробити що-небудь з нічого. Як часто розширення кредиту прирівнюють до створення капіталу чи навіть ототожнюють із ним! Дивно, але доводиться вказувати на те, що кредит - це лише дозвіл використовувати капітал, який видається іншій особі, засоби виробництва можуть бути не збільшені за його допомогою, а лише передані. : Одна й та сама сума не може бути використана як капітал і її власником, і особою, яка отримала її в борг. Її повна величина, виражена в заробітній платі, засобах праці та матеріалах, не може забезпечити дві групи працівників одразу”.
Дж. С. Мілль також розвинув ідеї про значення кредиту та банків для суспільного виробництва. На його думку, кредит насамперед банківський дозволяє значно підвищити ефективність використання продуктивних сил суспільства. Він підкреслював, що хоча кредит не збільшує продуктивні ресурси країни, завдяки йому вони більш повно використовуються у продуктивній діяльності. У міру розширення довіри, на якій ґрунтується кредит, розвиваються і кошти, за допомогою яких залучаються навіть найдрібніші частини капіталу: суми, що зберігаються кожною людиною про всяк випадок, стають доступними для продуктивного використання. Головним інструментом для цього стають депозитні банки. :Таким чином, будучи абсолютно необхідним для перетворення всього капіталу країни на продуктивний, кредит служить також засобом кращого використанняпродуктивних можливостей країни”.
Дж.С. Міллем були виділені і докладно розглянуті чотири способи або форми, в яких кредит використовується для заміщення грошей, що обертаються. Він писав: `поодинокий прояв кредитної сили у формі кредиту по торговій книзі служить основою для здійснення тільки однієї покупки, видача векселя дозволяє тій же одиниці кредиту обслуговувати стільки покупок, скільки разів вексель змінює власника, випуск кожної банкноти перетворює кредит банкіра на купівельну силу для всіх тих, у чиї руки ця банкнота послідовно переходить, анітрохи не зменшуючи тієї здатності здійснювати покупки, яку вони вже мали, маючи власний кредит”. І далі зазначав, що "існує четверта форма надання кредиту - за допомогою чеків на банкіра або перерахувань за банківськими книгами, - яка у всіх відносинах подібна до банкнот і відкриває такі ж можливості для розширення кредиту:". Ця концепція завдяки Міллю отримала широке розповсюдженняі сама стала основою для ширшої концепції кредитних грошей, розробленої пізніше Марксом.
Теорії кредиту Ж-Б. Сея, Ф. Бастіа та Д. Р. Мак-Куллоха. Теорія кредиту класиків політичної економії знайшла відгук у працях великої групивчених XIX ст, серед яких ми назвемо тих, чиї погляди дозволяють більш опукло відобразити складність кредиту як найважливішого економічного явища. Погляди та ідеї цієї групи економістів наклали незабутній відбиток на наукові роботи вчених наступних поколінь і тому знайомство з ними є необхідним для того, щоб краще зрозуміти подальший розвиток теорії кредиту.
Ж-Б. Сей вважав позичковий капітал вартістю, що самовідтворюється і самозростаючою через природжену їй властивість. У шеститомному праці `Курс політичної економії` (1828-1830 рр.) він стверджував, що гроші звичайно ж не породжують грошей, але вартість може породжувати вартість; і коли позикодавець вимагає відсотка, то цей відсоток є не що інше, як частина вартості, породженої його капіталом. Він підкреслював, що відсоток і підприємницький дохід є двома незалежними, які мають різні джерела, форми доходу При цьому підприємницький дохід розглядався як "прибуток від управління промисловістю", одержуваний підприємцем за свою працю з нагляду та управління підприємством, а відсоток - як "прибуток від капіталу", що створюється самим капіталом як таким. Отже, на відміну від Сміта та Рікардо, які зводили відсоток до частини прибутку, Сей трактував відсоток як плід самого капіталу. Тим самим, їм було зроблено недостатньо вдала, але цікава спроба розглянути відносну самостійність руху відсотка - його залежність як від норми прибутку, а й інших чинників, що лежать за самого кредиту (позикового капіталу).
Велику увагу відсотку приділяв інший французький економіст Ф. Бастіа. Він вважав відсоток справедливою і природною винагородою за "послугу", що надається кредитором позичальнику, а також платою за "утримання" капіталіста від вживання грошей, що йому належать. `Законність відсотка, - стверджував він, - ґрунтується на наступному становищі: кожен, хто погоджується дати капітал на певний термін, надає послугу. Отже, відсоток законний з принципу - послуга за услугу` .
Розробляючи концепцію відсотка як винагороди власника капіталу за відстрочення споживання, Бастіа зробив цілком логічний для його теорії висновок про те, що під це поняття підходить не тільки дохід кредиторів (позикових капіталістів), а й прибуток підприємців. На його думку, будь-який власник капіталу, оскільки він не витрачає його на особисте споживання (зберігає), а використовує його продуктивно з метою отримання доходу в майбутньому, тим самим відстрочує своє споживання і несе жертву, за що йому справедливо і належить відповідна винагорода – відсоток. Але хто ж, - каже Бастіа, - настільки сліпий, щоб не зрозуміти, що відстрочка, по суті своїй, є обставина обтяжлива, а отже, що підлягає винагороді? Таким чином, Бастіа слідом за Сеєм приходить у суперечність із поглядами класиків політичної економії, що зводили відсоток до прибутку. Критично оцінюючи такий відхід від правильно зазначеної класиками причинно-наслідкового зв'язку, слід зазначити, що загалом таке розуміння відсотка не можна назвати абсолютно наївним. Швидше навпаки - саме поступальний розвиток ринкової економки та ринку капіталу призводить до такого висновку, оскільки для багатьох інвесторів, що слабко пов'язані з реальними виробництвом та торгівлею, прибуток насправді перетворюється на простий відсоток на вкладений капітал.
Ф. Бастіа, проте, вважав відсоток як справедливим доходом, а й вічним атрибутом економіки, що з самої природи вещей. Полемізуючи з відомим економістом Прудоном, який вимагав скасування відсотка за кредит, Бастіа стверджував, що у будь-якому суспільстві повинен існувати відсоток, і навіть соціалісти не вигадають іншого, більш дотепного рішення, як те, яке цілком природно, само собою придумали люди: з самого початку світу і який тепер хочуть заборонити їм. Ось це рішення: воно випливає із закону про відсоток”. При цьому Бастіа виходив із трактування кредиту як способу переміщення дійсного капіталу від однієї особи до іншої. Бастіа стверджував, що об'єктом кредиту є природні блага, зокрема, - засоби виробництва, гроші ж є лише знаряддям передачі цих благ з одних рук в інші.
Подальший розвиток поглядів на сутність кредиту у XIX ст. йшло у напрямі вивчення причин та умов виникнення кредитних відносин. Тут насамперед слід виділити погляди англійського економіста Джона Рамсея Мак-Куллоха, який досліджував суб'єктивні мотиви кредиторів та позичальників. Так, він писав, що "кредит - це назва, що вживається для вираження довіри, що надається однією особою іншому для передачі йому власності в позику", а саме існування кредиту, на його думку, пояснюється тим, що в суспільстві завжди є особи, які " розташовані позичати, і особи, розташовані займати, причому ці різні категорії індивідів взаємно обслуговують один одного.
Роботи Мак-Куллоха заклали основи суб'єктивної школи теорії кредиту, яка набула поширення надалі і породила безліч концепцій. З одного з таких концепцій виступили економісти історичної школи. Загалом у межах цієї школи дослідники прагнули продовжити традиції натуралістичної теорії кредиту та доповнити її рядом оригінальних положень.
Теорія кредиту у історичній школі. Представники історичної школи всіляко підкреслювали значення етичних, психологічних, правових та політичних факторів, відводячи їм навіть визначальну роль у господарському розвитку суспільства. Так, говорячи про заснування кредитних угод, В. Рошер та А. Вагнер виділяли довіру як необхідний момент для виникнення кредитних відносин. При цьому А. Вагнер розуміє кредит як добровільну передачу та отримання будь-якого господарського блага між різними особами. Тому основними моментами (ознаками) кредиту як економічного явища є: 1) елемент довіри кредитору та боржнику та 2) добровільність укладання угоди.
Інший представник історичної школи К. Кніс наголошував, що політичну економію цікавить у кредиті не етичний момент довіри, а реальне явище, що відбувається в господарському житті, перехід цінностей з одного майна в інше на відомих умовах. Довіра, згідно з Книсом, притаманна як кредиту, а й багатьом іншим господарським явищам (оренда, купівля-продаж та інших.) і становить відмітного ознаки кредиту як такого . Кніс та його послідовники засновували визначення кредиту на момент часу. На їхню думку, відмінністю кредиту є те, що передача господарського блага кредитором боржнику відокремлюється від повернення боргу деяким проміжком часу. У цьому, як вважав Кніс, і полягає характерна ознакакредитних угод.
Певним результатом розвитку поглядів природу кредиту представників історичної школи стала концепція історії господарського розвитку Б. Гильдебранда. Він розрізняв історія господарства три фази: природне господарство середньовіччя (під яким розумілося натуральне господарство), грошове господарство і кредитне господарство. В основу цієї періодизації було покладено панівний спосіб обміну - товарний, грошовий чи кредитний. При цьому кредитне господарство зображалося їм як найвища стадія економічного розвитку суспільства, як уособлення доброчесності. Він писав: `Але грошове господарство становить лише перехід до кредитного господарства, до взаємного обміну творами людської праці, заснованого на особистому спілкуванні, на чесному слові, на довірі, на моральних якостях. При безумовній тривалості своєї, грошове господарство, у свою чергу, починає шкодити суспільству: воно дає можливість особистим талантом вживати цю рухливість життя у свою особисту вигоду і на шкоду суспільному благу і стверджує панування грошей та капіталу, яке також обтяжливо, як раніше було панування земельної власності.
Що у природному господарстві пов'язувалося між собою зовнішніми, чуттєвими узами і дозволено було фінансовим господарством, то за кредитному господарстві знову скріплюється духовними і моральними узами. Воно повідомляє особистої діяльності та моральної гідності людини ті ж властивості, якими в грошовому господарстві мав капітал. При цьому господарстві чесний і здібний працівник може не тільки забрати вперед прибуток від своєї праці, розподілити її рівномірно на гарний і поганий час, але і може, подібно до капіталіста, пускатися у великі підприємства. Дане прогноз про характер розвитку економіки надовго випередило свій час, і загалом воно досить повно характеризує роль і значення кредиту у розвиток економіки.
Теорія кредиту К. Маркса. Всупереч поширеній у марксистській літературі думці, основний твір К.Маркса `Капітал. Критика політичної економії не містить закінченої теорії кредиту. Основна проблематика цієї теорії міститься в його численних економічних рукописах та чернетках, більша частинаяких було видано після смерті Маркса як II і III томів 'Капіталу'. Однак це не означає, що проблема кредиту виявилася поза увагою Маркса і не отримала достатньо докладного освячення в його працях. Навпаки, численні чернетки містять величезний масив інформації, що відбиває те величезне значення, яке Маркс надавав кредиту та позичкового капіталу у розвиток капіталістичного господарства. Більше того, існують свідоцтва про плани К. Маркса присвятити кредиту окрему книгу, що містить спеціальне вчення про кредит, в якій слід з'ясувати ряд. найважливіших питань. Серед них слід назвати такі: аналіз конкуренції між кредиторами та позичальниками, що призводить до короткочасних коливань грошового ринку; зв'язок комерційного та банківського кредиту з державним кредитом; накопичення грошового капіталу із земельної ренти та заробітної плати; іпотечний кредит; вплив різних операцій банків на капіталістичне відтворення тощо.
Виходячи із загальної логіки дослідження капіталістичного господарства, сформульованої в I томі та спираючись на чернетки К. Маркса, постараємося реконструювати його теорію кредиту. Насамперед, слід зазначити головне у логіці та методі дослідження К. Маркса: кредит розглядається їм у рамках загальної теорії додаткової вартості. Це означає, що зміст категорії кредиту в різноманітті форм його прояву може бути розкрито тільки в тісного зв'язкуз іншими найважливішими економічними категоріями, що характеризують рух вартості та додаткової вартості. Такий загальний підхід до дослідження найважливіших категорій капіталістичного господарства у їхній єдності було реалізовано К. Марксом за допомогою методу сходження від абстрактного до конкретного.
Суть цього методу у тому, що дослідник починає вивчення економічних процесівспочатку з найбільш простих та різноманітних емпіричних явищ. Потім він виділяє якесь вихідне явище, бере його за основу і прагне абстрагуватися від різноманіття його властивостей і конкретних форм прояву. Це вихідне поняттяє певним теоретичним `вектором`, що вказує загальний напрямок аналізу - від простих понять до все більш складним і, далі до побудови (синтезу) системи понять як певної теорії. В результаті вихідний пункт та кінцевий пункти дослідження збігаються. Але це не просте повторення та повернення до абсолютно того ж явища економічного життя, а відновлення в його тепер уже вивченому, пізнаному у багатьох деталях та зв'язках з іншими явищами, різноманітті. Так, весь шлях дослідження в `Капіталі` можна представити у вигляді наступного ланцюжка переходу (сходження) від одного явища до іншого: від аналізу товару до грошей, від грошей – до додаткової вартості та капіталу, від виробництва капіталу – до процесу його відтворення. При цьому початковий зв'язок капіталу з товаром і грошима не переривається, а поступово уточнюється за рахунок вивчення різних супутніх процесів і стає тим самим більш конкретною, насиченою.
Такий зв'язок фіксується в IV розділі I тому 'Капіталу' 'Перетворення грошей на капітал'. `Кожен новий капітал, - писав К. Маркс, - за своєї першої появи на сцені, тобто. на товарному ринку, ринку праці або грошовому ринку, що незмінно є у вигляді грошей, - грошей, які шляхом певних процесів повинні перетворитися на капітал”. Далі зазначено на зв'язок вихідного пункту теорії та практики: "ми теоретично виходимо з фактичного стану речей, так само як власник грошей виходить із нього практично". З цієї вихідної позиції починається поступове дослідження капіталістичного господарства. У розгорнутому вигляді послідовність етапів сходження від абстрактного до конкретного під час аналізу кредитних відносин можна як схеми (див. рис. 1).
Спочатку натуралістичну форму кредиту обґрунтували видатні англійські економісти А. Сміт та Д. Рікардо. Цієї теорії дотримувалися представники так званої історичної школи Німеччини та Австрії, французькі економісти Ж. Сей., Ф. Бастія та американський Д. Мак-Куллох.
Основні постулати економістів натуралістичної теорії полягали в наступному:
- - Об'єктом кредиту є натуральне, тобто. не грошові речові блага;
- - кредит являє собою рух натуральних суспільних благ, і тому він є лише спосіб перерозподілу існуючих у даному суспільствіматеріальних цінностей;
- - позиковий капітал тотожний дійсному, отже, накопичення позичкового капіталу є прояв накопичення дійсного капіталу, а рух першого повністю збігається з рухом продуктивного капіталу;
- - оскільки кредит виконує пасивну роль, то комерційних банків є лише скромними посередниками.
Таким чином, представники натуралістичної школи давали спотворене трактування сутності кредиту та його ролі у капіталістичній економіці. Помилковість їх поглядів полягала зокрема, у цьому, що де вони розуміли кругообігу промислового капіталу 3-х формах і сутності позичкового капіталу грошової форми, отже самостійної роліпозичкового капіталу та його специфіки.
В результаті вони трактували кредит як спосіб перерозподілу матеріальних цінностей у натуральній формі, тоді як насправді кредит є рухом позичкового капіталу. Ототожнюючи позичковий капітал та дійсний капітал, натуралісти не розуміли не тільки ролі кредиту та його творців -банків, але і його двоїстого характеру, в силу якого кредит може сприяти як розширенню капіталістичного відтворення, і його протиріч.
За всіх своїх негативних сторін натуралістична теорія мала ряд позитивних аспектів: натуралісти правильно вважали, що кредит не створює реального капіталу, що утворюється у процесі виробництва, не перебільшували його ролі, підкреслювали залежність відсотка від коливання та динаміки прибутку.
Проаналізуємо, як Адам Сміт розглядав капітал, що позичається під відсотки.
На свої запаси, що позичаються під відсотки, позикодавець завжди дивиться як на капітал. Він очікує, що в встановлений термінвони будуть повернуті йому і що позичальник протягом усього цього часу сплачуватиме йому за це певну щорічну ренту. Позичальник може використовувати отримані кошти як капітал або запаси, що звертаються на безпосереднє споживання. Якщо він використовує їх як капітал, він використовує їх на утримання продуктивних робітників, які відтворюють їхню вартість з деяким прибутком. У цьому випадку він може повернути капітал та сплатити відсотки, не відчужуючи їх і не торкаючись інших джерел доходу. Якщо він використовує їх для безпосереднього споживання, він грає роль марнотратника і витрачає на підтримку ледарства те, що було призначено на утримання трудящих. У цьому випадку він вже не може ні повернути капітал, ні сплатити відсотки, не відчужуючи або не торкаючись будь-якого іншого джерела доходу, як, наприклад, нерухомого майна або земельної ренти.
Багато позики під відсотки виходять у грошах, паперових або золотих і срібних. Але чого насправді потребує позичальник і чим забезпечує його особа, що дає в позику, це - не гроші, а вартість грошей або товари, які можна купити на них. Якщо вони йому потрібні як фонд для безпосереднього споживання, він може цей фонд скласти лише з цих товарів. Якщо вони йому потрібні як капітал для продуктивного вживання, він лише за рахунок цих товарів може забезпечити робочих знаряддями праці, та засобами існування, необхідними для виконання роботи. З допомогою позики позикодавець хіба що надає боржнику своє декларація про відому частину річного продукту землі та праці держави, якою може розпоряджатися на власний розсуд.
Тому величина капіталу або, як звичайно, сума грошей, яка може в будь-якій країні віддаватися в позики під відсотки, визначається не вартістю грошей, паперових або металевих, які служать засобом для здійснення різних позик у цій країні, а вартістю тієї частини річного продукту, яка, будучи отримана з землі та від праці продуктивних робітників, призначається не просто для відшкодування капіталу, що його власник не дає собі праці застосовувати особисто. Так як подібні капітали зазвичай позичаються і виплачуються назад грошима, всі вони і становлять те, що називається грошовим капіталом. Це капітал відрізняється лише від земельного, а й від торгового і від промислового капіталів, оскільки власники останніх самі застосовують свої капітали. Проте навіть у грошовому капіталі гроші є як би асигнівкою, що передає з одних рук в інші ті капітали, які їх власники не хочуть самі використати у справу. Капітали ці можуть на будь-яку суму перевищувати суму грошей, яка є знаряддям для передачі їх з рук в руки, оскільки одні й ті самі грошові знаки служать послідовно для здійснення як багатьох позик, так і багатьох покупок. Так, наприклад, А позичає W 1000 фунтів, на які W зараз же купує у товару вартістю в 1000 фунтів. В, якому гроші зараз не потрібні, віддає в позику ті самі монети Х, Х зараз же купує на них у С інші товари вартістю 1000 фунтів. З так само і з тієї ж причини позичає їх Y, який у свою чергу купує на них товари у D. Таким шляхом одні й ті самі грошові знаки, паперові або металеві, можуть протягом декількох днів служити засобом для здійснення трьох різних позик і трьох різних покупок, причому у кожному окремому випадку, угода за вартістю дорівнює всій сумі грошових знаків. Те, що три грошові капіталіста А,Ві З передають трьом позичальникам W, X і Y, зводиться до передачі можливості зробити ці покупки. У цій можливості і є значення і користь позик. Капітал, відданий у позику трьома грошовими капіталістами, дорівнює вартості товарів, які можна купити на нього, і втричі більше суми грошей, за допомогою якої здійснено покупки. При цьому ці позички можуть бути цілком забезпечені, оскільки куплені боржниками товари використовуються так, що до умовленого терміну повернуть разом з деяким прибутком таку ж вартість у дзвінкій монеті або у паперових грошах. І подібно до того, як одні і ті ж грошові знаки можуть таким чином служити засобом для здійснення кількох позик на суму, втричі або аналогічним чином в тринадцять разів перевищує їх вартість, вони так само можуть у стільки ж разів послідовно служити і засобом сплати боргу.
Таким чином, на капітал, який позичено під відсотки, можна дивитися як на асигнівку з боку позикодавця позичальнику на деяку значну частину річного продукту за умови, що позичальник у свою чергу буде протягом усього часу користуватися позикою надавати позикодавцю щорічно невелику частину, звану відсотком , а до кінця домовленого терміну позики повернути йому частини, що дорівнює за величиною тієї асигнівки, яку спочатку отримав, що називається сплатою боргу. Хоча гроші - дзвінкою монетою чи папірцями - служать зазвичай засобом передачі як незначної, і великої частини річного продукту (відсотків і капіталу), вони власними силами є щось відмінне від цього, що передається з їхньої посередництвом.
Відповідно до зростанням у будь-якій країні тієї частки річного продукту, яка, як тільки вона виходить із землі або від праці продуктивних робітників, призначається на відшкодування капіталу, природно зростає водночас і те, що називають грошовим капіталом. Зростання тих особливих капіталів, з яких власники бажають отримати дохід, не даючи собі праці особисто пустити їх у справу, природно супроводжує загальне збільшення капіталів. Іншими словами, у міру зростання капіталу країни поступово все більше збільшуються і розміри капіталу, що віддається в борг під відсотки.
У міру збільшення капіталів, що віддаються в борг, неминуче зменшується відсоток, або ціна, яку доводиться платити за користування цим капіталом. Це зменшення відбувається не тільки через ті загальних причин, які зазвичай знижують ринкову ціну товарів відповідно до збільшенням їх кількості, а й у силу інших причин, що виявляють свою дію лише в цьому особливому випадку. У міру збільшення в країні капіталів неминуче зменшується прибуток, який можна отримати від вживання їх у справу. Поступово стає дедалі складнішим знайти межах країни вигідний спосіб застосування нового капіталу. Внаслідок цього виникає конкуренція між різними капіталами, причому власник одного намагається опанувати область, яка зайнята іншим. Але в більшості випадків він може сподіватися витіснити цей інший капітал з цієї галузі тільки в тому випадку, якщо він пропонує більш пільгові умови. Він не тільки повинен продавати свої товари дещо дешевше, але й для того, щоб мати можливість продати їх, він змушений іноді продавати свої товари дещо дешевше, але і для того, щоб мати можливість продати їх, він змушений іноді виробляти свої закупівлі за дорожчою. ціни. Попит на продуктивну працю завдяки збільшенню капіталів, призначених на її утримання, зростає з кожним днем. Робітники легко знаходять собі роботу, але власники капіталів зазнають труднощів у пошуках робітників. Їхня конкуренція між собою перевищує оплату праці та знижує прибуток з капіталу. Але якщо прибуток, яка може бути отримана від додатку капіталу, зменшується, таким чином, так би мовити, з обох кінців, то й ціна, яку можна платити за користування ним, тобто. норма відсотка повинна теж неминуче зменшуватися.
У деяких країнах законом було заборонено стягнення грошового відсотка. Але оскільки скрізь користування грошима може приносити деякий прибуток, остільки і слід скрізь щось платити за користування ними. Ця заборона, як виявилося на досвіді, замість того, щоб запобігти тільки посилювала лихварство, бо боржнику доводилося платити не лише за користування грошима, а й за ризик, якому піддавався кредитор, приймаючи винагороду за це користування. Він був змушений, якщо можна так сказати, страхувати кредитора на випадок кари за лихварство.
У країнах, де стягнення відсотка дозволено, закон з метою запобігання здирству лихварів зазвичай встановлює максимальну норму відсотка, яка може стягуватися, не викликаючи цього кари. Ця норма повинна завжди дещо перевищувати найнижчу ринкову ціну або ціну, яка зазвичай сплачується за користування грошима особами, які можуть подати найбільш вірне забезпечення. Якщо ця норма встановлюється нижче за нижчу ринкову норму, то наслідки цього будуть майже такі самі, як і при повній забороні стягнення відсотка. Кредитор не захоче позичити свої гроші дешевше за ту вартість, яку має користування ними, і боржник повинен платити йому за ризик, якому той наражається, беручи з нього повну вартість такого користування. Якщо норма відсотка встановлюється у розмірі найнижчої ринкової ціни, це підриває у чесних людей, що поважають закон своєї країни, кредит всіх тих, хто не в змозі представити найкраще забезпечення, і змушує останніх вдаватися до лихварів-вимагачів. У такій країні як Великобританія, де гроші уряду позичаються по 3%, а приватним особам позичаються під вірне забезпечення по 4 і 4,5 відсотка, встановлена нині норма 5 відсотків видається, мабуть, найбільш відповідною.
Слід, однак, відзначити, що законна норма відсотка, хоч вона і повинна перевищувати нижчу ринкову норму, все ж таки не повинна перевищувати її занадто на багато. Якби, наприклад, законна норма відсотка була встановлена у Великій Британії на такому високому рівні, як 8 і 10 відсотків, то більша частина грошей, що віддаються в борг, позичається б марнотратникам і спекулянтам, які одні виявили готовність платити такий високий відсоток. Розсудливі люди, готові давати за користування грошима не більше ніж частину того, що вони можуть отримати самі в результаті користування ними, не ризикнуть конкурувати з ними. Таким чином, значна частина капіталу країни не потраплятиме в руки саме тих людей, які, швидше за все, можуть дати їм вигідне та прибуткове застосування, дістанеться тим, хто, швидше за все, розтратить та знищить його. Навпаки, там, де законна норма відсотка встановлена лише трохи вище за нижчу ринкову норму, зазвичай віддаватимуть перевагу мати в боржниках людей розсудливих і обережних, ніж марнотратів і спекулянтів. Особа, що дає в борг гроші, отримує з перших майже такий же відсоток, який може брати з останніх, а тим часом його гроші набагато безпечніше в руках перших, ніж в руках останніх. Значна частина капіталу країни потрапляє таким чином у такі руки, в яких він, швидше за все, буде застосований з вигодою.
Маршал про відсоток капіталу.
Економічна наука внесла вельми ґрунтовний і істотний внесок у пояснення ролі, яку грає в нашій індустріальній системі капітал, але вона не зробила жодних приголомшливих відкриттів. Всім значним, що тепер відомо економістом, вже давно керувалися обдаровані бізнесмени, хоча вони й не зуміли б чітко чи навіть точно викласти свої знання. Кожному відомо, що ніхто не пропонуватиме плату за застосування капіталу, якщо не розраховує отримати якусь вигоду від його застосування; більше, кожному відомо, що вигоди ці різного роду. Вони беруть позику, щоб задовольнити будь-яку настійну потребу, реальну чи уявну, і платять іншим за те, що ті жертвують сьогоденням заради майбутнього, тоді як самі, можливо, жертвують майбутнім заради сьогодення. Інші беруть позику, щоб придбати машини та інші «проміжні» товари, за допомогою яких вони зможуть створювати речі та продавати їх із прибутком; треті купують готелі, театри та інші заклади, які показую свої послуги споживачам безпосередньо, проте служать джерелом прибутку для тих, у чиєму віданні вони знаходяться.
Деякі знімають будинки, щоб самим у них жити, або запозичують кошти, за допомогою яких купують або будують для себе будинки; витрата ресурсів країни на такі речі, як будинки, зростає за інших рівних умов у міру збільшення цих ресурсів і в міру подальшого зниження процентної ставки, так само, як і витрата ресурсів на машини, верфі тощо. Попит на довговічні цегляні будинки, замість дерев'яних, що забезпечують до певного часу майже такі ж зручності, вказує на те, що країна багатіє і що капітал доступний за вищою процентною ставкою; цей попит діє ринку капіталу і відсоткову ставку як і, як діяв би попит нові фабрики і залізниці.
Кожен знає, що люди, як правило, не стануть надавати позички за даром, оскільки навіть у тому випадку, коли вони не мають у своєму розпорядженні справу, до якої могли б запропонувати свій капітал або його еквівалент, вони напевно в змозі знайти інших людей, кому використання їх капіталів принесло б зиск і хто готовий був би заплатити за позику; тому власники капіталу і підшукують йому можливо найкращий ринок.
Кожному відомо, що рідко хто, навіть серед англосаксів та представників інших, завзятих і самодисциплінованих націй, намагатиметься зберігати значну частину своїх доходів; відомо також, що в Останнім часомвідкрилися великі можливості застосування капіталу в результаті наукових відкриттівта отримання доступу до освоєння нових країн; кожному тому загалом відомі причини, що утримують пропозицію накопиченого багатства на низькому рівні порівняно з попитом на його використання; кожен розуміє, що в цілому застосування капіталу служить джерелом прибутку та позичка його вимагає винагороди. Кожен знає, що накопичення багатства обмежується, а відсоткова ставка досі утримується на колишньому рівні внаслідок переваги, яку величезні маси людей надаю сьогоднішнім, а не відкладеним задоволенням або, іншими словами, їх небажанням «очікувати». По суті, справжній економічний аналіз у цьому відношенні полягає не в тому, щоб підтверджувати цю відому істину, а в тому, щоб вказати, наскільки чисельнішими є винятки із зазначеної загальної переваги, ніж може здатися на перший погляд.
Ці істини добре відомі, і вони є основою капіталу і відсотка. Але в повсякденному життіістини мають властивість виступати фрагментарно. Конкретні відносини чітко видно лише окремо, але вплив друг на друга взаємно обумовлених причин рідко видаються як єдиного цілого. Головна задача економічної наукиу сфері дослідження капіталу у тому, щоб розставити у порядку і виявити систему взаємного впливувсіх сил, які діють у виробництві та накопиченні багатства та у розподілі доходу, для того, щоб як щодо капіталу, так і інших факторів виробництва можна було б уявити собі, як вони один одного взаємно регулюють.
Далі економічній науці слід піддати аналізу впливу, що спонукають людей робити вибір між справжніми та майбутніми задоволеннями, включаючи дозвілля та можливості для здійснення таких форм діяльності, які самі собі служать винагородою. Але тут головне місце належить психології, доктрини яких економічна наука запозичує та застосовує у поєднанні з іншими матеріалами для своїх спеціальних проблем.
Тому завдання економічної науки значно важче в аналізі вигод, що отримуються із застосування накопиченого багатства задля досягнення поставленої мети, особливо коли це багатство набуває форми застосовуваного у господарстві капіталу (trade capital). Справа в тому, що вигоди або прибутку містять багато елементів, з яких одні утворюють відсоток за використання капіталу широкому значенніцього поняття, а інші утворюю нетто-відсоток, або так званий власне відсоток. Деякі елементи його являють собою винагороду за управлінські здібності та підприємливість, включаючи сюди ризик, інші ж у свою чергу виникають не тільки з цих факторів виробництва, скільки з їхнього поєднання.
Тепер ми можемо продовжити аналіз. Відсоток, який ми маємо на увазі, коли говоримо, що він є просто доходом на капітал або просто винагородою за очікування, - це «нетто-відсоток»; проте те, що зазвичай мається на увазі під виразом «відсоток», включає, крім того, й інші елементи, і це можна назвати «валовим» відсотком.
Вказані додаткові елементитим паче важливі, що менш розвинені і рудиментарні стан комерційних гарантій і стан кредиту. Так, наприклад, у середні віки, коли правитель хотів наперед отримати у своє розпорядження деяку частину своїх майбутніх доходів, він брав у борг, скажімо тисячу унцій срібла з обіцянкою повернути до кінця року півтори тисячі. Не було, проте жодної гарантії, що він виконає цю обіцянку; позикодавець, очевидно, віддав перевагу замість такої обіцянки абсолютну впевненістьу отриманні до кінця року 1300 унцій. І тут номінальна ставка позичкового відсотка становила 50%, а реальна -30%.
Необхідність такого виправлення на страховку від ризику настільки очевидна, що її нерідко ігнорують. Однак менш очевидно, що кожна позичка завдає позичальнику деякого клопоту, що, коли позичка, в будь-якому конкретному випадку, передбачає значний ризик, часто доводиться торкатися значних зусиль на зведення цього ризику до мінімуму і що тоді те, що позичальнику представляється як відсоток, з точки зору позикодавця, є доходом від управління клопіткою справою.
Слідчий, необхідно трохи ґрунтовніше проаналізувати додатковий ризик для підприємства, зумовлений тим, що значна частина застосовуваного на ньому капіталу отримана у вигляді позички. Припустимо, що дві особи мають аналогічні підприємства, з яких одна працює на власному капіталі, а інша - на запозиченому.
Існує категорія ризику, з якою стикаються обидва підприємці і яку можна охарактеризувати як підприємницький ризик. У тій конкретній галузі господарства, до якої належать їхні підприємства. Однак існує й інша категорія ризику, тягар якого лягає тільки на людину, що працює із позиковим капіталом, і ні на кого іншу; цей вид ризику можна назвати особистим ризиком. Справа в тому, що той, хто позичає капітал для застосування його в підприємницьких цілях, повинен стягувати за нього високий відсоток.
Коли ми дійдемо до розгляду «грошового ринку», нам доведеться з'ясувати причини, які в деякі періоди забезпечують набагато більше. висока пропозиціякапіталу для негайного застосування капіталу, ніж у інші періоди. Нам доведеться також з'ясувати причини, що змушують банкірів та інших позикодавців у відомі періоди задовольнятися вкрай низькою відсотковою ставкою за умови досить надійної репутації одержувача позички і можливості в разі необхідності швидко отримати свої гроші назад. У такі часи вони готові надавати короткострокові позички навіть позичальникам, надійність яких не відрізняється високим рівнем, причому за не дуже високою відсотковою ставкою. Справа в тому, що ризик при цьому скорочується їхньою здатністю відмовитися від відновлення позички, як тільки вони помітять ознаки слабкості позицій позичальника; оскільки ж за високонадійні короткострокові позички виплачується лише номінальна ціна, майже весь одержуваний них відсоток складається зі страховки проти ризику і винагороди за зусилля самих позикодавців. Але, з іншого боку, такі позички насправді не є для позичальника дуже дешевими, вони пов'язані для нього з ризиком, щоб уникнути якого він часто готовий платити значно вищу відсоткову ставку. Справа в тому, що у випадку, якщо якась невдача зашкодить його кредитоспроможності або розлад грошового ринку викличе тимчасову нестачу позичкового капіталу, він може швидко потрапити у велику скруту. Тому позички торговцям за номінально низькими відсотковими ставками, навіть короткострокові, мало складають винятки з викладеного вище загального правила.
Теоретично буржуазної економічної думки щодо сутності і ролі кредиту виділяються дві теорії: натуралістична і капіталотворча.
Натуралістична теорія кредиту. Представники цієї теорії розглядали кредит як форму руху продуктивного капіталу, використовуючи відносну самостійність позичкового капіталу та закономірності його руху. Вони недооцінювали роль кредиту, вважаючи, що сутність банків полягає у їхній посередницькій ролі.
Натуралістична теорія кредиту була розроблена А. Смітом (1723-1790) та Д. Рікардо (1772-1823). Найважливіші положення А. Сміта та Д. Рікардо зводяться до наступного:
- об'єктом кредиту є натуральні (надійні) речові блага;
- позичковий капітал тотожний дійсному, рух позичкового капіталу збігається з рухом продуктивного капіталу;
- банки виступають як скромні посередники, оскільки кредит грає пасивну роль.
Капіталотворча теорія кредиту
З середини ХІХ ст. панівне становище зайняла капіталотворча теорія кредиту. Її представники виходять із незалежності кредиту від процесу відтворення та підкреслюють його вирішальну роль у розвитку економіки. На думку, банки не посередники, а установи, створюють капітал (звідси назва теорії).
Першим, хто сформулював капіталотворчу теорію, був шотландський економіст і фінансист Дж. Локк (1671-1729). Він зробив висновок про чудодійну силу кредиту, ототожнюючи з ним гроші та багатство. І хоча Дж. Локк передбачав важливе значення кредиту та банків, але він використав емісію банкнот у спекулятивних цілях.
Ідеї Дж. Локка у міру еволюції кредитної системи, акціонерних банків та чекового обігу були розвинені англійським економістом Г. Маклеодом (1821 -1902).
Г. Маклеод враховував діяльність як емісійних банків; випускали банкноти, і комерційних, здійснювали депозитно-чекову емісію. Він сформулював у своїх роботах такі положення:
- кредит та гроші - «купівельна сила»;
- все, що має «купівельну силу», – багатство, тому гроші та кредит – багатство;
- кредит приносить прибуток, отже, він є «продуктивним капіталом»;
- банки – «фабрики кредиту».
На початку XX ст. у зв'язку з новою роллю банків зросла популярність капіталотворчої теорії кредиту.
У цей час найбільшими представниками цієї теорії були німецький банкір А. Ганн (1889-1968), австралійський професор І. Шумпетер (1883-1950), англійські економісти Дж. М. Кейнс і Р. Хоутрі, американський економіст Еге. Хансен та інших.
Основні положення А. Гана та І. Шумпетера можна звести до наступного:
- проголошення всесилля банків;
- твердження, що активи передують пасивам;
- кредит створює депозити, отже і капітал;
- кредит безмежний, тобто це рушійна силарозширеного відтворення "економічного прогресу".
Найважливішою особливістю їхньої теорії стала її спрямованість на досягнення постійного економічного зростання. Тому ця теорія отримала іншу назву - експансіоністська теорія кредиту.
Капіталотворча теорія кредиту виправдовує кредитну експансію, а її практичне застосування посилює
